每逢春节涨一涨的黄金，在猴年让投资者前所未有的纠结。一方面，国际金价在经历持续下跌后，迎来了短期内的连续上涨，从去年末的1050美元一度突破1200美元/盎司，截至目前，年内现货黄金已经累计上涨近18%；另一方面，资本市场的不稳定，加上房地产等投资标的门槛的高企，让曾经深受黄金套牢之苦的“中国大妈”们开始再度回归黄金市场。两方因素叠加，让国内的黄金市场一路走高，单价涨幅每克超过30元，部分投资者更是在春节前经历了一周三涨的局面，追涨杀跌的心理重新出现，而更多来不及出手的投资者不禁要问：疯狂的黄金还会疯狂多久，套牢“中国大妈”的情况是否会再度上演？

　　现场调查

　　大城市火爆 小城市冷淡

　　春节期间，北京商报记者首先来到京城黄金第一家的菜百黄金卖场，这里人头攒动，热销的景象体现得淋漓尽致。售货员说，“这里平时人就较多，节日期间显得人更多些，连续几天都如此”。

　　当春节遇上情人节，菜百日销上万件饰品。购买黄金首饰要排大队，购买投资金条的人也不少。北京商报记者在四楼黄金柜台观察了一会儿，当时就有人购买了200克。记者询问销售人员，这两天单笔最多购买多少，他说具体数字不便透露，但一次性购买几千克的还是有的。当天是正月初三，黄金的时实排价是254.9元，另外每克加10-12元手续费。

　　菜百对外发言人给北京商报记者提供的数据显示，春节七天假，菜百虽然相比去年饰品金价低了11元/克，但是销售依然保持上升，七天销售突破2亿元。

　　在广东省广州市花都区，北京商报记者来到几家金店看了看，像周六福、周大福等生意也较往常火爆。春节后黄金每克涨了11元钱，普通千足金265元、万足金275元、金饰千足金328元。销售人员表示，可能人们对于黄金的避险需求普遍看好，加之现在确实没有好的投资品种。

　　但是北京商报记者在山西、河北、内蒙古等市县级金店看到的情景远没有大城市这么热烈。大年初三，北京商报记者走访了山西省临汾市襄汾县的老庙黄金、老凤祥、周大生等几家金店，销售员普遍表示今年金价一路上涨，但黄金销售并不乐观。老凤祥金店的销售人员表示，春节期间金店销量有所上涨。该人士分析，县城里居民消费能力有限，平时买黄金的主要用途是结婚、贺寿等，用来投资的并不多。

　　对于这种现象，徽商期货北京营业部分析师王盾分析，主要是由于大城市居民购买力相对较强，春节期间临近西方情人节，孩子接收了大量压岁钱，以及居民预期农历猴年将会有大量新生儿出生，这三个因素都刺激了居民购买黄金饰品的需求，孩子压岁钱一般购买投资金条，送给女友一般购买戒指、项链等，给新生儿准备一般购买长命锁。

　　投资者心理

　　买涨不买跌 心中很纠结

　　节前一周，想买点黄金首饰的齐小姐经历了一周三次涨价，但跟节后的价格比，她还是庆幸自己出手算早的。“我2月1日那星期去了三次周生生，每次去黄金饰品每克基本都涨了10元。2月1日差不多才300元出头，我买了个手链，节前最后一次买四叶草项链的时候，已经涨到320多元了。”黄金的涨幅并没有因春节的结束而停止。大年初六，刚从外地度假回来的她，想着去看看行情，如果金价回落了，就把心仪的那套首饰攒齐，结果到专柜一问，已经涨到每克344元了。“还是等等吧，反正也不是纯粹的投资。”金价的骤然上涨真的让投资者很纠结。

　　菜百销售人员表示，投资者有买涨不买跌的心理，因为购买金饰品主要还是实用而不是为了投资，所以金价越涨，投资者购买越踊跃。

　　北京商报记者采访了几位金店购买的消费者，大多是为了春节期间送礼。一位王女士表示，自己购买黄金饰品是为了孝顺自己的母亲。一位刘先生说，购买金饰品是用于结婚。

　　其实，投资者纠结的是买没买到便宜价，真正出手抄底黄金的“大妈”并不多！

　　金价走势

　　仍有空间 短多长空

　　黄金能否持续上涨是投资者最为关心的话题。

　　山东黄金首席分析师蒋舒向北京商报记者表示，影响国际金价上涨的主要因素还是美元指数，目前避险情绪增加导致国际金价上涨的相关性并不是特别大。很多人认为近期国际金价大幅度上扬可能与亚太股市下跌导致黄金避险情绪上升相关，但其实不是，国际金价上涨的真正原因是市场预期美联储3月加息可能性不大，美元指数近期遭受重挫。

　　对于国际金价未来的走势，黄金钱包首席研究员肖磊表示，短期看除了涨幅过大导致的获利了结，国际金价的基本面依然十分良好，美联储加息预期下滑，全球市场投资性避险需求持续上升，中国作为最大的黄金生产国产量开始下降，在这些基本面没有发生重大改变之前，国际金价的回暖目前来看并没有就此结束的迹象。国际金价在成功站稳1200美元以后，实际上已经摆脱熊市预期，年初至今涨幅达15%，吸引其他市场资金的能力进一步提升，一季度有可能触及1300美元。

　　但是对于黄金的长期走势，专家们普遍不看好。

　　蒋舒表示，投资黄金类产品，还是看投资时间的长短，目前投资实物金并不是很好的时机，因为未来两到三年，黄金的整体趋势还是下跌趋势，并不能因为国际金价出现一波大幅上涨就改变了黄金熊市的趋势。目前来看，国际金价熊市还是比较明显的。

　　对于不断走高的金价，投行机构高盛给出了看空的言论，认为金价仍会回落到更低的水平。

　　究竟是什么力量在支撑着黄金的高价呢？王盾表示，这与全球央行心目中储备货币的缺失有关。过去，全球央行都以美元作为惟一储备货币，美元也是全球贸易结算的基础。但随着欧元的崛起、人民币国际化日趋完成，美元的霸主地位已经受到严厉的挑战。不少央行都选择从储备单一美元过渡到储备一揽子货币，但随着全球经济萎靡不振，央行找不到一种可以让人放心的货币，美元、日元、英镑、欧元都不能让人放心，人民币虽然具有很好的基本面，但是目前被国际做空力量盯上，也让央行储备人民币短期受阻。于是各国央行开始不断购买黄金，以储备黄金代替储备外币，这是维持黄金高价的一个重要原因。

　　王盾认为，黄金不具备长期走牛的基础，未来难逃回落的命运，现在的国际金融体系正处于两大阵营的交锋期，美元体系和非美体系的利益格局将在未来的一段时间定型，美国希望维持美元的霸主地位，全世界都以美元作为惟一储备和结算货币。而非美阵营则希望出现多种储备货币，最重要的是自己本国货币也要成为储备货币之一，欧元的崛起、人民币国际化本质上都是想让自己的货币成为世界储备货币。未来一旦尘埃落定，不管是美元胜出，还是非美成功分得一杯羹，各国央行也都会选择减持黄金，转为持有胜出的货币。因为持有黄金没有利息，这是黄金的一大硬伤。

　　专家建议 金价存变数 出手需谨慎

　　2013－2014年，“中国大妈”3次抢购黄金，当时刚好在1200－1350美元之间，目前的黄金价格已经部分超过了当时的抄底价格。由此可见，当时大量买金的投资者，目前已经部分解套，并有望全部解套。

　　可能是数度买金后仍心有余悸，本次黄金上涨并未看到“中国大妈”的身影。首饰商人王学涛表示，国际黄金价格还存在很多变数，投资者不宜盲目跟风追高，如果是以投资为目的购买黄金，可以选择银行纸黄金或者黄金期货，实物黄金的交易费用较高，并不适合短期投资，如果是购买黄金饰品，做工、款式可能是消费者最关心的问题，黄金价格反倒是次要的。

　　王学涛还建议，像齐小姐这样以实用为主的消费者，可以适当关注小型黄金商家的产品，由于黄金加工工艺相对简单，大品牌的产品并不明显优于小品牌，同时很多小品牌还有黄金定制业务，假如齐小姐有自己中意的款式或者自己的设计，小商家可以按照齐小姐自己的设计思路来制作，最重要的是，小商家的黄金饰品价格远低于大品牌，选择小商家也是降低购金成本的一种方法。

　　虚假炒金网站蔓延 上海黄金交易所发布投资者警示

　　北京商报记者从上海黄金交易所获悉，随着国际金价回温、新年消费旺季来临，近期模仿正规交易场所的网络“地下炒金”现象抬头。上海黄金交易所对此发布公告，建议投资者警惕非法炒金网站。

　　根据中国人民银行等五部门发布的关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知，目前上海黄金交易所和上海期货交易所是经国务院批准或同意的开展黄金交易的交易所。国内其他任何地方、机构或个人均不得设立黄金交易所及各类黄金交易平台。

　　上海黄金交易所声明，近期在互联网上发现模仿上海黄金交易所域名或盗用金交所的企业名称、商标，通过假冒网页等方式，发布虚假、侵权等违法投资信息的情况，误导广大投资者参与非法投资。

　　金交所相关负责人表示，居民新年“炒金”应选择正规商业银行、持牌金融机构购买黄金投资品。部分非法炒金产品杠杆倍数巨大，易造成个别投资者损失，广大用户须对非法假冒网站提高警惕。

　　商报解答

　　黄金回购哪儿划算

　　黄金销售价格逐年上升，很多人急于把旧黄金制品变现。银行、典当行、金店等黄金经营单位都推出了回购业务，那么在哪里回购更为划算呢？

　　银行：只认“自己人”

　　通过调查，北京商报记者了解到，目前多数银行只能回购本行售出的黄金，回购时，需本人带着身份证、购买凭证或交易流水单以及实物黄金，且黄金外包装不得破损。农行一位人士提醒，除了外盒要完整，金条上普遍包有一层真空膜，该膜不能撕开。符合这些条件，回购时银行便不再重新称重、检验成色，手续较为简便。

　　不过，各行对黄金回购收取费用不一。多行免收手续费，但会制定自己的回购价。建行表示，建行根据实时金价调整购买价格和回购价格，后者一般比前者低10多元，例如在建行购买黄金时价格为300元/克，回购时价格为290元/克。这意味着，即使金价涨了，但回购价格可能并没有购买价格高。中行回购时，会在自订的回购价格上再多收取2元手续费。

　　值得注意的是，银行销售的黄金还分为实物黄金和纸黄金，纸黄金是通过网银购买，也被称为“账户金”。纸黄金在回购时不需要额外支付费用。而实物黄金中的黄金纪念币，仅可作为收藏，银行不作回收。另外，银行回购黄金的网点数寥寥，工行在北京仅有10余家网点可回购，建行仅有3家，北京银行完全不开展回购业务。

　　典当行：回购程序繁琐

　　典当行回购黄金种类较多，金条、金饰等都可以，但要求相对严格。需本人持有购买证明、实物黄金、保证单、身份证，通过现场称重、纯度分析等环节，进行黄金典当，手续较多。

　　此外，投资者同样应货比三家。据了解，有的典当行回购黄金价格要低于当日金价70元，令人“心酸”，但行业中也有一些高价位。华夏典当行的回购价格比大盘价格只低几元，据一位内部人士介绍，例如14日黄金价格为261元/克，华夏典当行回购价格为256元/克，仅比大盘价格低5元。

　　金店：部分回购价格偏低

　　相对来说，部分金店的回购价格比较合理，能根据实时报价而定。多数金店的回购价格仅比当日大盘价格低不到10元，还有一些金店只收取小额手续费，例如菜百回购时每克黄金收取2元。菜百的内部人士还提醒，如果回购的整套黄金价值超过5万元，需要携带一张本人的工行卡，方便变现。

　　金店中也有回购价格不太划算的。例如周大福14日的回购价格为226元/克，比当日黄金价格低35元。周大福的一位人士表示，回购价格和当日黄金价格之差并不固定。

　　业内人士提醒，各家银行、金店、典当行等回购规则不同，购买黄金前要向工作人员详细了解回购注意事项。有的即使回购也存在较高时间、金钱成本，投资者一定要了解扣除的手续费和差价，算清是赔是赚后再决定是否回购。

　　北京商报记者 刘泽先 周科竞 程维妙 岳品瑜 闫瑾 刘双霞 邹晨辉