财政收入疲软，稳增长支出增大，盘活存量资金迫在眉睫。实际上，除了尚待盘活的财政存量资金外，中央及地方国库中同样也有巨大的资金潜力尚待挖掘。

　　数据显示，自2006年中央国库实施现金管理以来，截至去年底，国库现金管理这一理财方式已经赚取了667亿元的利息收入。不过在业内看来，目前国库现金管理的资金流动性还远远不够，一旦政策条件成熟，国库现金管理或将摆脱目前单纯存入商业银行的模式，转而进入货币市场进行短期投资。

　　3.6万亿元创造667亿利息收入

　　国库现金管理是指财政部门在确保国库现金安全和资金支付需要的前提下，运用金融工具有效运作库款的财政管理活动。目前，国内国库现金管理操作主要采取的是定期存入商业银行的方式，符合条件的商业银行需要通过投标来争取一笔笔国库现金。

　　我国从2006年起开始实行中央国库现金管理，财政部国库司相关负责人表示，截至去年底，共实施中央国库现金管理商业银行定期存款操作87期，操作规模超过3.6万亿元。此外，该负责人还表明，这总计3.6万亿元的操作额度共带来了667亿元的利息收入。

　　到了2014年，不仅是中央国库，北京、上海等6个省份也相继开始进行地方国库现金管理试点。截至去年底，6省份共实施国库现金管理商业银行定期存款操作32期，操作规模7100多亿元，共获得利息收入99亿元。该负责人还表示，目前来看，地方中标的银行以股份制银行、城商行等居多，这对于改善中小企业融资也很有帮助。

　　据悉，下一步中央和地方国库现金管理操作力度还将进一步加大。财政部方面表示，目前正在研究制定库底目标余额管理的改革方案，若方案获批，国库现金管理操作将更趋常规化，操作规模和频率都将加大。

　　或进入货币市场进行短期投资

　　从中央国库扩围至地方6省市，国库现金管理这一理财模式正在进行横向布局。实际上，此前就有消息称，随着对试点经验的不断总结，今年或将允许所有省份全面开展国库现金管理。

　　不过，在中国社科院财经战略研究院财政研究室主任杨志勇看来，扩大试点范围固然可喜，但国库现金管理目前急需解决的是“量”的问题。“目前，无论是中央国库还是地方国库，现金管理的可操作规模还远远不够大，无法全面发挥闲置国库资金的效用。”杨志勇说。

　　以地方国库为例，有分析认为，目前政策仅允许省市一级展开国库现金管理，但现实的情况则是，大部分存量库款都集中在省级以下的政府手中。另外，随着财政收支剪刀差逐步扩大，地方政府为了保险起见也缺乏大规模开展国库现金管理的动力。

　　中国财税法学研究会会长刘剑文也表示，由于需要考虑到资金安全性的问题，特别是银行在接受国库存款时，必须要以可流通的国债和地方政府债券作为质押，这在一定程度上阻挡了国库现金管理规模的上限。不过他也表示，国库现金管理可以通过更多样化的方式来发挥作用。

　　从各国经验来看，国库现金的投资品种并非只限定于商业银行定期存款这一种。

　　目前，英、法主要是将之视为货币市场的工具，也就是将国库现金余额直接投入货币市场进行短期投资。对此，刘剑文表示，这种方式不是不可取，但前提是开展国库现金管理要与货币政策的制定相协调，如果配套的制度成熟起来，我国也可以尝试让国库现金进入到货币市场中进行投资。

　　盘活存量资金仍需制度改革

　　除了国库现金管理之外，如何盘活那些“批而不用”的存量财政资金仍将是未来的主攻方向。数据显示，截至2015年11月底，全国财政收回存量资金3658亿元，而这仅仅只是庞大存量资金中的一部分。

　　事实上，自2013年起，国务院常务会议就频频提出要盘活存量财政资金，近年来，国务院更是出台多项规定，包括超过两年结余的资金将从部门收回，由财政统筹安排；对不合规财政专户和违规设置的单位银行账户及时撤并，并将存量资金全部调入国库等等。

　　针对存量资金沉淀的问题，财政部部长楼继伟日前再次强调，要进一步加大盘活存量资金力度，调整支出结构不合理造成的存量，修正不可持续的支出政策，腾退重复和错位的支出，不断提高财政资金使用效益。财政部国库司相关负责人也表示，下一步将健全完善管理制度，切实堵塞管理漏洞，形成科学规范的财政资金管理机制。

　　在中央财经大学财经研究院院长王雍君看来，预算编制不合理，预算执行不到位，规划、项目变更等等都是导致存量资金沉淀的主要原因。他建议，相关部门应当延长预算准备时间，在项目环评等基础工作完成后，再根据工程实际进度安排预算资金。

　　杨志勇也表示，只有预算管理制度和相关财务制度改革到位，才能扭转政府“乱花钱”或“钱花不出去”的局面，有效盘活财政存量资金。