上周黄金市场变动不大，金价有所上涨，一度突破1100美元/盎司水平，但临近周末随着避险需求的下降，金价有所回落。

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen指出，期金市场持续转向了偏中间的状态，而黄金ETF依然在增持中，因此表明了黄金市场情绪的改善。

　　自今年1月6日至今，黄金ETF的持仓量已经增加了42吨，基本上将去年10月至12月以来黄金ETF流出量的一半补回。这是去年1月瑞郎和欧元脱钩后最大的流入量

　　Hansen称，今年年初黄金市场不被看好的两个最大的理由目前已经越来越远去，全球市场的混乱使得美元表现疲软，投资者们在避险时更偏向于日元甚至欧元而不是美元。

　　此外，市场对全球经济放缓有所担忧，也对低原油价格带来的通胀下跌有担忧，这影响到了市场对美联储升息的预期。

　　2015年年初的前三周金价上涨了118美元/盎司，但此后一季度下跌了150美元/盎司，而当时黄金ETF的持仓比目前高出了180吨，而对冲基金有差不多1700万盎司的多头头寸，而不是目前的接近0。Hansen称，这些变化都是基本面的，市场的变化使得黄金更不容易下行。

　　然而Hansen称，美元依然可能走强，而股市也会回升，这对今年年初的黄金将是挑战。金价可能还是会走低至1000美元/盎司，但市场情绪的改善和其它市场的糟糕表示将最终使得金价在今年晚些时候上涨。