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吴晓求:整体熔断与个股熔断只能取其一
2016-01-12 07:05:00
 

  近日,在由中国人民大学金融与证券研究所主办的“第二十届(2016年度)中国资本市场论坛”上,中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为,目前A股市场交易机制有结构性缺陷,主要包括“T+1”交易制度的适当性;市场停牌机制的选择,即个股涨跌停板和刚刚暂停的熔断机制;程序化交易的市场效应,含量化投资和高频交易;现货市场买多与套空的动能结构;衍生品交易对现货市场的影响等都是危机形成的重要原因。

  吴晓求表示,要建立更加市场化的交易机制,需要取消现行的个股涨跌停板制,建立整体市场异常波动的熔断机制。熔断机制的触发标准,可参照发达市场的做法和中国市场的实情。前不久,中国股票市场推出的熔断机制具有双向功能,与现行的个股涨跌停板并存。而个股涨跌停板事实上已经是微观上的熔断,所以这两套机制是无法对接的。

  “要谈整体熔断,个股熔断就要取消,二者只能取其一。”吴晓求表示,应该把整体熔断阈值扩大,微观部分去掉,与股市、期货的交易结构相匹配。


编辑:小微

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