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下跌出乎意料私募减仓避险 待市场企稳再战
2016-01-11 08:49:00
 

  中国基金报记者 吴君

  见习记者 何婧怡

  2016年伊始,A股市场一周之内出现两次大跌,让不少私募人士心里也没了谱。他们对记者透露,市场跌幅出乎意料,无论是主动还是被迫,都已降低仓位,以免净值承压。私募人士普遍认为,目前无法看清形势,不考虑加仓,待市场企稳后再战斗。今年是震荡行情,一方面要控制仓位,另一方面要寻找结构性的机会。

  下跌出乎意料

  私募纷纷减仓防风险

  2016年第一周上证指数下跌9.97%,创业板指数更是大跌17.14%。这样的下跌出乎意料。上海名禹资产投资总监王益聪告诉记者,“年前我们觉得反弹已经结束,把原来平均五六成的仓位降到了极限位置,根据不同产品,有的在一成以内,有的则在二成以内。”上海山楂树投资管理中心董事长陈静也持类似看法,他表示,去年12月感觉市场比较疲惫,已减仓到三成。但是在整体形势向下的情况下,也跌得稀里哗啦,这几天已进一步减仓到两成。

  也有一些原先看好春季行情的私募仓位较重,面对突如其来的大跌,只能被迫减仓,尽量避免产品净值受到威胁,甚至面临爆仓风险。

  北京一家知名私募投资总监表示,先前认为至少2月以前市场都是较好的持股时间,没想到大跌来得这么快,不得不先调低仓位。

  华东某中型私募董事长表示,去年12月底有些基金仓位降到三成,但有些产品还保持了八成仓位。“第一天大跌中净值下跌10%,后面看到反弹很虚弱,没有成交量,就立即把仓位降下来。”上述董事长还透露,经过这轮暴跌,有些私募已接近清盘止损线。

  深圳一家老牌私募董事长也表示,原本预计今年是震荡行情,一般一季度市场不会太差,还会有增量资金入场,所以总体仓位较高。但没想到这两天因为熔断机制等原因,市场严重恐慌,投资者都不敢持股,他们也只能被动减仓,不然净值下行太快。

  寻找结构性机会

  据记者了解,上周第一次大跌时,有些私募进行了加仓,但第二次大跌后,都纷纷降仓防风险。私募人士表示,虽然感觉后市下行空间不大,但也不敢轻易出手,只能静观其变。

  王益聪认为,最近几日市场下跌速度很快,有点一竿子到底的意味,估计后面下行空间不会很大。但目前还不会考虑加仓,要等待见底,看上证指数在2850点能否守住。“这需要结合政策、汇率以及全球股市的联动情况再做决定。”

  北京源乐晟资产认为,大跌对市场人气打击较大,市场信心恢复需要较长时间,当前位置仍需震荡整理、修复市场形态。所以近期以观望为主,降低组合换手频率,并做好现金管理,等待企稳后的反弹机会。

  在私募人士看来,2016年市场面临较多不确定因素,总体会维持震荡态势,但部分蓝筹、优质成长股会有表现,因此既要控制仓位,也要寻找结构性的机会。

  上海亿信伟业基金表示,暂停熔断制度后,市场在急速下跌后可能出现反弹,然后缓慢探底,中小创的波动幅度会大于主板。总体来说,今年上半年A股走势不容乐观,人民币贬值趋势和注册制的实施是确定性较高的利空,而大股东的减持也将加速A股估值的回归。

  上海中域投资总经理袁鹏涛告诉记者,2016年经济状况不好,人民币有贬值的压力,供给侧改革带来阵痛,所以整体经济形势压力较大。同时,中小创股票估值较贵,并购等外延式发展也存在隐患,市场往上走比较困难,会出现底部区域反复震荡的慢牛行情。

  在这种市场下如何操作,袁鹏涛表示,一方面要控制住仓位,同时尽量寻找结构性机会,比如传统产业中的大宗商品、周期品存在阶段性反弹机会,同时中小股票估值下降后,一些真正的成长性企业依然存在机会,看好云计算、智能硬件、车联网、无人驾驶汽车、人工智能、生物医药、文化传媒等。


编辑:小微

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来源 | 中国基金报

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