□方正中期期货 夏聪聪 王骏

　　1月8日当周，CIFI指数一路下行。1月8日当日CIFI指数以597.37点收盘，当周最高上冲至613.51，最低探至592.70，全周跌幅为2.10%。从指数走势上看，CIFI指数开始出现下探趋势。

　　分品种看，上周工业品期货短期反弹之后开始下行。胶合板出现13.49%的跌幅，波动幅度较大，但是市场成交极其冷清;天胶和铁矿石次之，跌幅均超过4%;锌、PVC和焦炭紧随其后，跌幅均超过3%。仅白银、甲醇、玻璃和动力煤出现上涨，白银和甲醇较为强势。沪胶主力表现十分疲弱，新年开盘迎来大跌，盘中下跌近500点，重回万元关口。技术上看，主力短期仍趋于下跌，目前处于一个震荡向下筑底阶段。

　　钢企在四季度现金流持续萎缩，行业内钢企减停产持续增加，进而市场由前期需求逻辑转向供给逻辑。铁矿石短期市场情绪降温，观望情绪渐起，而限产题材使价格承压，但钢厂利润好转叠加低库存，短期大幅下跌可能性较小。短期操作上维持震荡思路，中期偏空格局未变。

　　甲醇市场，短期来看基本面预期较为乐观，做多效应或推动价格走高。上周西北烯烃企业继续采购，企业销售无压，南线企业出货顺畅，但北线地区传下游接货积极性减弱。沿海地区货源紧缺、补空需求和到港有限再度成为话题，惜售推涨再度成为商家惯用手段，对市场氛围起到了极大烘托作用。甲醇或将继续维持在1700-1800元/吨区间震荡，不宜过分追高。

　　综上，从去年12月份中国制造业PMI企稳回升和非制造业PMI走势进一步增强来看，2016年有望迎来平稳开局。但外汇储备降幅超预期会加剧市场对人民币悲观情绪，上周人民币贬值压力已经部分释放。估计1月底之前降准可能性很大，以对冲资本外流对中国境内流动性的负面影响，帮助缓解最近A股下挫的市场恐慌避险情绪。近期市场情绪不稳定，CIFI指数弱势难改，前期小幅反弹之后有回落趋势。