尽管今年年初以来受到避险需求的推动，金价出现了比较明显的上涨，但由于年初通常是黄金市场上涨的时段，因此黄金多头们也不能算就此胜出。

　　从过去20年来看，11月末开始实物黄金需求开始增加，由此推动直到1月的黄金市场都有所上涨。

　　而从黄金牛市来看，金价的趋势符合整体趋势，但水平更高。而在熊市中，金价在11月会一直下跌到1月初，但在12月初会有上涨。熊市中，通常到新年第二周季节性的上涨才会开始。

　　再看过去20年黄金市场的表现，金价在一年中的走势可以看出两个比较明显的季节趋势。

　　自6月1日至10月31日终，金价通常会在夏季触及一年中的底部，然后在9月美国的劳动节会开始上涨，一直涨过整个10月。

　　而从11月1日至1月31日，通常牛市中金价上涨，而熊市中金价会在11月和12月下跌，1月上涨。