一季度大量资金流入 短期操作宜谨慎乐观

　　尽管目前债券收益率已行至历史低位，但在不少业内人士看来，其后续仍有进一步下探的动力。

　　首先，目前债市的特征已从原先的“牛短熊长”变为“熊短牛长”，规律转变的背后是经济从加杠杆周期进入去杠杆周期。其次，从市场环境来看，投资者避险情绪的升温，也是驱动近期利率债大幅上涨的功臣。

　　受访的部分券商研究员预计，在可预见的2016年一季度，将有大量配置资金继续流入债市，届时供需关系的失衡（供小于求），有利于驱动债券收益率再下一城，对于投资者来说，“早配置早受益”的逻辑依然有效。

　　站在当前时点，券商普遍建议投资者保持乐观谨慎的操作策略，重仓者（八成以上），可以适当减仓，比如减到五成，安心持有，等待基本面和资金面的信号（经济数据、大宗商品价格等）。若仓位在半仓，此时也不宜轻举妄动，可以持有或小幅减仓，观察收益率突破历史低点的过程。若仓位只有三成左右，那么此时可先保持观望，如果短期内利率有所反弹，建议根据情况继续买入。总之大趋势不改，则仓位不必太轻。 据新华社