周二沪深两市震荡下行，不过尾盘拉升跌幅收窄，沪综指2900点失而复得，创业板指板块个股大面积回调。大盘在连续上涨并突破2850点和2900点后，技术性回踩整固需求升温，而3000点一线压力较强，上攻难以一蹴而就，需要充分震荡换手。与此同时，在行业板块完成一个轮动周期后，短线获利盘回吐意愿开始增强，多空博弈将升温。随着反弹行情步入压力位和深水区，短期波动将加剧。不过从当前宏观环境来看，汇率企稳、大宗商品回暖、货币环境宽松、稳增长加码、改革预期向好等因素均对市场构成支撑，修复性反弹窗口尚未关闭。

　　震荡整理 沪指险守2900点

　　昨日沪深两市小幅低开后震荡下行，券商、银行等金融板块表现集体低迷，沪综指很快失守2900点关口，午后更是一度快速跳水，不过尾盘煤炭、有色和钢铁板块逆市拉升，沪指跌幅收窄，险守2900点。

　　截至昨日收盘，上证综指收报2903.33点，下跌23.85点，跌幅为0.81%；深证成指收报10299.67点，下跌71.32点，跌幅为0.69%。中小板综指收报10893.32点，下跌0.38%；创业板指数收报2218.12点，下跌1.22%。沪深两市分别成交2115.49亿元和3613.17亿元，量能双双环比小幅萎缩。

　　行业方面，29个中信一级行业指数涨少跌多，仅有6个指数收红。其中，煤炭、有色金属和钢铁指数涨幅居前，分别为1.51%、0.83%和0.72%；相比之下，传媒、非银行金融和通信指数跌幅较大，全日分别下跌1.73%、1.71%和1.47%。

　　135个Wind概念指数中有35个上涨。其中，长江经济带、次新股和土地流转指数涨幅居前，全日分别上涨3.31%、2.66%和2.10%；相比之下，智能IC卡、网络安全和宽带提速指数跌幅居前，全日跌幅分别为2.46%、2.40%和2.28%。

　　两市个股跌多涨少，共有780只股票上涨，1737只下跌股票下跌。不过，涨停股票达56只，跌停股票仅有1只。由此来看，昨日回调仍属良性，个股抛压有限，再结合尾盘“煤飞色舞”强力护盘，反映市场情绪并未全面转向谨慎，部分资金选择借助调整进行布局。

　　反弹延续 波动加剧

　　猴年伊始市场大幅反弹，主要缘于人民币汇率企稳、信贷投放超预期、技术面超跌反弹、政策面稳增长加码等多利好因素共振，推动市场情绪回暖，风险偏好上行。不过随着行情的推进和市场中枢的抬升，超跌反弹动能得以释放，技术面压力开始显现，这使得多空力量对比悄然生变，资金博弈加强，市场出现明显的震荡回调。

　　沪综指前期低点2850点被击穿后形成较强反压，在周一强势突破该压力位并站上2900点后，技术上存在回踩确认需求。与此同时，沪综指步入一月中旬的平台震荡区，3000点上方套牢盘压力更不容小觑，在做多信心尚未完全恢复、宏观经济依然下行的背景下，上攻3000点难以一蹴而就，“望而生畏”的心态更使得不少资金离场观望。而经历了去年下半年的股灾以及今年1月份的大跌，投资者心态趋于理性，大多倾向谨慎做多和波段操作。因此，在经历了上周三连阳的普涨以及“题材股——二线蓝筹——大盘权重股”的完整轮动周期后，短线资金获利兑现意愿显著升温。短期而言，技术回调和获利回吐压力共振，市场步入震荡整固阶段。

　　不过反弹行情尚未终结。短期市场处于数据空窗期，经济疲弱对市场冲击有限。随着稳增长举措加码以及重要会议即将召开，政策面预期向好。人民币汇率预期稳定进一步营造良好环境，大宗商品反弹为资源类板块送来暖风。业内人士预计，短期市场预期稳中向好，预计月底之前反弹行情还将进一步延续，但行情步入压力位和深水区，波动将加剧。3月之后市场将进一步重新审视经济运行、货币政策以及全球议息会议释放的信号，在宏观经济下行和产能去化的背景下，A股市场中期仍存不确定性。(记者 李波)