昨天是证监会主席刘士余履新的首个交易日，沪深两市双双放量上涨，截至收盘沪指上涨2.35%，创业板指上涨1.56%，深成指上涨2.05%。

　　 个股

　　 中国人寿今年首次涨停

　　沪指昨天报收于2927.18点，上涨67.16点，涨幅2.35%，成交2387亿元；深成指报收于10370.99点，上涨208.67点，涨幅2.05%；创业板报收于2245.56点，上涨34.55点，涨幅1.56%。两市共有2440家个股上涨，93家下跌，涨跌比为26:1，非ST类涨停个股88家，跌停个股2家。

　　受换帅影响，两市高开后震荡走高，早盘供给侧改革概念下的钢铁、煤炭、有色等权重板块表现活跃，沪指盘中突破2900点关口，午盘后金融权重板块爆发，中国人寿涨停。盘面上保险、煤炭板块领涨，航空、船舶板块涨幅略弱于大盘。

　　上证50走势最为强劲，涨幅高达2.48%，创2月以来当日最大成交量，主力抢筹明显。

　　总市值排名前十的大蓝筹昨日全部飘红。除浦发银行停牌外，中国人寿收获今年首个涨停板，中国平安大涨3.51%，中国银行、中国石化和兴业银行涨幅均在2%以上，中国石油等个股均上涨超过1%。

　　 追访

　　 华林证券为两融松绑

　　券商两融业务有了松动迹象，此前的风控开始逐步松绑。

　　据了解，华林证券将批量调整担保证券折算率和标的证券名单，调整后股票类证券的平均折算率将从37.7%上升到50.7%，融资标的数量从757只增加到903只。

　　同时，华林证券还将原来信用账户集中度管理中采取的四档分级控制措施，调整为了三档，分别为担保比例低于180%的客户，最大持仓比例为30%；担保比例高于180%(含)但低于240%的客户，最大持仓比例为60%；担保比例高于240%(含)的客户，最大持仓比例为100%。上述调整于昨天起生效，

　　华林证券业务人士称，目前市场处于相对低位，余额长期维持在万亿以下水平，前期风险已经有限释放；华林证券的两融策略一直较为保守，在去年大幅波动过后因为某些原因，一直没能恢复，现在也只是恢复到行业的平均水平。其相关负责人表示，虽然放松相应条件，但整体风控还是较为严格的。如果不控制融资标的个股集中度的话，一旦碰上黑天鹅事件，引发股价断崖式跳水后，势必带来两融风险隐患。

　　 分析

　　 证监会换帅提振市场

　　市场认为，从技术面看，沪指放量突破2900点关口，指数量价整体配合良好。从复盘情况看，过去一段时间表现最好的是深圳本地股，其次为黄金股和电子信息等；市盈率低的如银行、券商等个股没有什么动作；煤炭、有色等板块则出现较为明显的资金入场。主流权重的分化表现隐约告诉我们，大级别的场内资金已经开始布局供给侧改革，目标可能瞄准“两会”后的改革政策落地。从基本面来看，去年的股灾和今年初的“熔断”都给投资者带来了巨大的伤害，证监会换帅虽然中长期对A股的影响有限，但是短期对市场情绪是极大的提振。

　　兴业证券张忆东认为，“两会”之前政策环境相对温和，总理对经济的表态进一步增强市场对基本面以及后续政策腾挪空间的信心，监管层的人事变动也往往对市场情绪变化有所催化，短期内营造了较好的基础，我们在2月月报中提出的反弹的时间窗口仍将会延续。不过，依然要提醒的是，反弹的路径有反复，需要积小胜为大胜，要懂得收获，特别是熊市中的反弹环境下，当市场情绪开始显著改善、并且乐观预期开始发酵时，要适时收获，并在反弹环境总体维持的预期下，不断地寻找新的机会。

　　私募基金经理陈志平认为，上证大盘指数已经形成三重底背离，并且是去年6月5178点第8个月及第34周等多个重要时间周期，指数将会有反弹。而2638点是一个极具技术意义的点位，上证指数12倍的市盈率与历次大底一样处于估值底部区域，权重股等估值同样处于历史低位，产业资本均纷纷大举增持等等。这个波段仍然没有走完，创业板是所有分类指数中中长期形态最强的，所以本次反弹就看创业板，创业板见顶，本次波段就会见顶。目前市场具备中期走牛的条件，但是经过三轮股灾，投资者信心严重受挫、谈股色变，从时间上看还需要一段震荡的过程。

　　国金证券策略分析师李立峰认为，“两会”弱反弹仍将延续，建议关注3000点重要的阻力位。（刘慎良）