四天四度熔断，首月跌幅超过20%，让2016年的A股市场蒙上了不小的阴影，投资者心态也更加趋于谨慎。与此同时，两融余额持续下降至8717.45亿元，创下近14个月以来新低，意味着市场整体杠杆比例的降低。但是，上市公司在市场上涨阶段推出的高杠杆员工持股计划，因已经实施而无法降低杠杆风险，以至于在股价大幅下折之际，员工持股加剧亏损，大股东也不得不追加股份或投入真金白银补充保证金。

　　去年9月初市场深度调整，证券时报曾刊发稿件《大股东维稳动真格 员工看着挺心疼》，报道加杠杆实施员工持股计划的上市公司的艰辛与不易。时至今日，类似情况再次来临，相关公司处境未见好转，甚至出现了抱怨之声。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2月15日，共有204个员工持股计划完成建仓，涉及199家上市公司，有122个员工持股计划浮亏，占比60%。其中，浮亏程度超过30%的有35个，龙净环保、万达信息、武汉凡谷等11家公司的员工持股计划亏损幅度更是超过50%。完成建仓的204个员工持股计划中，动用杠杆的共计132个。

　　万达信息大股东

　　补仓近6亿元

　　一入杠杆深似海，在多次向银行补充保证金后，万达信息大股东选择使用自有资金替代融资资金。万达信息1月6日晚间公告，公司控股股东万豪投资决定以自有资金替换员工持股计划中的优先级资金6亿元。公司同时透露，公司第一期员工持股计划设立时，正遇国内证券市场发生较大的异常波动，公司控股股东万豪投资作为该计划的资金补偿方始终履行资金补偿责任。

　　万达信息第一期员工持股计划去年4月份推出，规模高达10亿元，员工自筹资金4亿元，融资6亿元，万豪投资为优先级份额的权益实现提供担保。万达员工持股计划目前浮亏达到55%，“大股东一直在履约，在替换优先级份额之前，已经补了将近6亿元现金。”万达信息某工作人员告诉证券时报·莲花财经（ID:lianhuacaijing）记者。

　　万达信息员工持股计划全额认购大成基金-万达信息1号资产管理计划次级份额，资管计划预警线、补仓线、止损线分别为0.85、0.78、0.74，万达信息曾一度低至19.03元/股，相对于成本价下折72%。

　　万达信息在去年7月继续推出第二期员工持股计划，规模2亿元，杠杆1:1。2月4日晚间，万达信息宣布终止第二期员工持股计划，原因是公司股票停牌以及处于定期报告、业绩预告敏感期等因素，无法在规定时间完成购买。随即推出第三期员工持股计划，规模及杠杆比例和第二期相同，参与对象也未见特别变化。

　　缩减规模降低风险

　　宏图高科员工持股计划（草案）显示，员工自筹资金上限1.5亿元，全额认购富享4号资管计划次级份额，富享4号资管计划资金总额不超过3亿元，按照1:1的比例设立次级份额和优先级份额。草案在股东大会通过6个月期限即将到期之际，宏图高科2月3日宣布完成建仓，实际购买1388万股，使用资金1.38亿元，剩余资金7658万元，远低于草案上限。

　　宏图高科工作人员还对记者说，“控股股东会兜底，不让员工亏钱，这已经是最大的诚意了。”而在草案中则显示盈亏为员工自负，风险自担。

　　亿纬锂能同样大幅缩减了员工持股计划，同时降低了杠杆比例。根据亿纬锂能员工持股计划（草案），员工自筹不超过8000万元，按照1:2的比例融资不超过1.6亿元，总规模不超过2.4亿元。但完成建仓公告却显示，亿纬锂能员工持股计划累计购买公司股票354.77万股，购买均价为29.76元/股，实际购买资金仅为1.06亿元。

　　缩水的原因同样是员工出资不及预期，“员工实际募资是5000多万，实际是1:1的杠杆，所以实际购买是1亿多元”，亿纬锂能工作人员告诉记者，“草案中，员工自筹是8000万元，按照参与200人计算，平均每人40万元，普通员工哪能拿出这么多钱？”

　　和9月份情况类似，市场的变化同样对亿纬锂能员工持股计划产生了影响。“之前有到过预警线，控股股东已经补足资金，目前不存在爆仓风险。”上述工作人员说。（于德江）