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香港监管当局称有能力抵御资本流动考验
2016-01-21 08:39:38
 

  连日来持续转弱的港汇昨日又向弱方兑换保证水平迈进一步,创出逾8年新低。与此同时,港股也加入下跌阵营,恒生指数创下42个月来新低。

  不过,无论是香港金融监管部门还是香港金融界人士并未“如临大敌”,反而普遍非常淡定。他们表示,港汇走弱是港元利率随美元利率正常化的必经过程,香港有能力抵御资本流动考验。而对于市场中弥漫的悲观情绪,业内人士分析认为“反应有些过度”。

  昨日,港汇继续走弱,盘中触及7.8248的低位后持续宽幅波动,一度跌至7.8270。截至记者发稿,美元兑港元汇率报7.8266,离弱方兑换保证水平更进一步。

  对此,香港金融监管当局在多个场合重申了港汇走弱符合预期,以及香港捍卫联汇制度的决心与能力毋庸置疑等观点。

  香港金管局昨日表示,在联汇及货币发行制度下,当美元利息高于港元利息,港汇转弱是符合预期的。即使港汇触及7.85的弱方兑换保证水平,有大量资金流走,也属正常现象,市场不必过度反应,金管局会按照联汇制度全力保证港元兑美元汇率稳定。

  香港财经事务及库务局局长陈家强昨日也指出,美联储加息会导致香港和美国之间的息差进一步扩大,资金会逐渐从港元流向美元,导致港元兑美元汇率转弱。按照联汇制度,若港元汇率触及7.85的弱方兑换保证水平,金管局会应银行要求买入港元沽出美元。港元流出触及弱方兑换保证及其所带来的港元货币基础收缩,是港元利率随美元利率正常化的必经过程。

  “美国利率正常化已经开始,全球市场将可能面对较大波动,但我深信凭着良好的经济基本因素及稳健的金融体系,我们能够应对未来的挑战。”香港财政司司长曾俊华昨日称。

  香港金融监管当局的态度也获得国际货币基金组织(IMF)力挺。昨日IMF发表对香港经济及金融状况的总结报告,指出虽然香港正面对美国联储局加息、内地结构性转变及自身物业市场调整的多重挑战,但香港特区政府强大的财政及金融缓冲空间,将有助减少上述风险带来的潜在负面影响。IMF也表示,对一个拥有与环球金融服务融合的小规模开放型经济体系而言,联系汇率制度是维持香港金融稳定的基石。

  有业内人士指出,香港经济基本面也足以支持香港金管局的态度。2015年香港GDP增速为2.4%左右,尽管较前两年有所下跌,但仍处于合理波动区间。外汇储备方面,据香港金管局披露的数据显示,2015年12月底香港官方外汇储备资产为3588亿美元,相当于香港流通货币的7倍多。另据香港统计局发布的数据显示,香港劳动力市场在2015年10月至12月月间大致平稳,经季节性调整的失业率为3.3%,已连续6个月维持不变,总就业人数和劳动人口同比持续温和增长。

  不过,市场对于资金外流的忧虑仍使得港股继续向下寻底。昨日,恒指低开303点后,跌势不断扩大,盘中一度跌至18833点,创下2012年7月下旬以来的低位,而国企指数跌势更甚,一度跌破8000点关口,报7915点,创自2009年4月初以来的新低。截至昨日收盘,恒生指数报18886.3点,跌3.82%,国企指数报8015.44点,跌4.33%,红筹指数报3357.34点,跌4.58%。主板成交量达922.7亿港元,较前一交易日增加逾一成。

  香港中资证券业协会委员温天纳分析称,由于港汇和股市之间存在较强的联动性,资金外流导致的市场资金面偏紧、港元银行间同业拆借利率的飙升、香港和美国短期利率相背离等因素共同作用,使得港股市场出现大幅调整。展望后市,市场仍然会承受不小的沽压,震荡在所难免,再加上春节在即,会惯性地出现流动性紧张,投资者态度也会更为保守。尽管如此,市场仍在憧憬内地会出台更多刺激措施来缓解市场情绪。

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  国际油价持续下跌令全球投资气氛低迷,加上港元汇率进一步转弱,拖累港股大幅下跌。自1998年金融风暴以来,香港市场再次遭遇“股汇双杀”局面。

  香港金管局发言人指出,当资金逐步从香港市场流走就会令香港的货币基础缩减,港元利息便会因此随之上升并贴近美联储利率水平,这是香港货币发行局制度设计的目标。发言人强调,在联系汇率制和货币发行局现有机制下,因美元利息高于香港利息令港元汇价转弱是合乎预期的情况,强调即使港汇触及7.85兑1美元的“弱方兑换保证”引发大量资金流走也属正常现象。香港金管局强调,将会按照货币发行局机制,全力保证港元兑美元的汇率稳定。

  IMF在最新发表的报告中预期香港今年经济增长率有望由之前预期的2.25%加快至2.5%,IMF同时重申支持香港维持联系汇率制度。IMF认同对一个拥有与环球金融服务融合的小规模开放型经济体系而言,联系汇率制度是维持香港金融稳定的基石。

  香港特区政府财经事务及库务局局长陈家强20日在立法会上表示,港元流出触及弱方兑换保证及其所带来的港元货币基础收缩,是港元利率随美元利率正常化的必经过程,同时,香港的经济基础良好,金融体系成熟稳健,有能力应付资金进出情况。

  【券商观点】

  渣打香港亚洲区高级经济师刘健恒于记者会上表示,过去几日港汇跌势危急,料最快未来一至两周内跌至7.85弱方兑换保证,但强调金管局会注资扞卫联汇机制,而香港银行体系结余仍逾3,000亿元,有很大缓冲空间,故不需完全跟随美国加息步伐。

  瑞信发表研究报告,指香港银行同业拆息(HIBOR)于过去数日上升,于昨日,3个月同业拆息升至0.47%,认为HIBOR上升反映市场对未来资金流动性的预期改变,而近期港元的弱势反映资金外流,增加金管局出手可能性。当港汇触及弱方兑换保证(7.85),金管局收回流动性(例如买港元和沽美元),将收窄美元与港元同业拆息之间的差距。


编辑:小微

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来源 | 上海证券报

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