本周上证指数在跌破2850点之后走出连续两天的反弹行情，上证指数昨天重新站上3000点，部分曾经一度跌破增持价格的举牌个股股价也出现一定程度的上涨，这使得包括险资在内的举牌机构松了一口气。

　　不过，市场人士认为，尽管举牌大鳄们并不惧怕手中股票的被套，但由于举牌的背景和目的各有不同，私募大佬的举牌动作对于在二级市场买入操作不具备特别的参考价值，散户在反弹中追高要谨慎。

　　从开年第一个交易日的下跌到熔断机制的暂停，A股近期持续低迷的同时，有近六成的个股股价已跌破资本举牌的成本价，而举牌概念股新年前两周平均下跌26%，这也让2015年下半年掀起举牌潮的资本大鳄们颇为尴尬。

　　根据同花顺提供的险企举牌累计交易均价粗略计算，截至1月15日，在被举牌的29只股票中，18只出现浮亏，亏损面占近六成。剔除万科A停牌不予计算，整体浮盈约为16亿元，按照所花费的约773亿元计算，浮盈比例约2%。

　　截至上周五，在众多举牌的险资大鳄中，除百年人寿举牌的一只有浮盈外，其他8家举牌险企均现账面亏损，其中2015年年底举牌的中融人寿更是“全军覆没”。

　　而截至去年末的统计数据，收盘价在举牌成本价之上的仅有少数几只，举牌方截至去年末平均浮盈幅度约四成，可见进入新年以来，市场的快速下跌已使举牌方遭受重创。不过，随着上证指数在本周进入连续两天的反弹，部分举牌概念股股价出现上涨，举牌账面浮盈的公司也有所增加。

　　截至2016年1月18日收盘，共有16家曾被保险资金举牌的上市公司股价低于累计举牌交易均价，另有9家上市公司股价高于均价，出现浮盈的公司数量明显增多。

　　在A股市场中，举牌概念股一向受投资者追捧。由于机构大佬加仓一只个股达到举牌线，不仅需要对外披露更多信息，所持股份还要受限锁定6个月，因此和快进快出，以观望和小仓位“游击战”为主要策略的私募相比，更加具有稳定性。

　　去年下半年，被举牌股曾经表现抢眼，一旦上市公司发布被举牌相关公告，股价短线就出现明显的上涨。然而，今年的首个交易日A股两次发生熔断至提前收盘，此后股指快速下跌，行情反复之下，被举牌股也遭遇大幅下挫。

　　本报记者粗略统计，去年7月以来被举牌股在新年前两周平均下跌26%，大连圣亚、天兴仪表、沙河股份等29只股股价缩水三成以上。

　　提醒：投资逻辑不同切莫跟风

　　不过，有投资人士表示，目前大类资产配置再平衡的大格局并未改变，无风险利率持续下行的基本趋势仍在继续。举牌机构是看好市场长期发展前景，既然不惧股票被锁6个月，也就不会被这点账面利润缩水而吓倒。

　　尽管被举牌的上市公司具备长线投资价值，会引发市场的投机狂潮，大佬们不惧被套，但散户们如果因此而被套，则很可能损失惨重。

　　有私募人士表示，应谨慎看待举牌概念股。私募大佬的举牌动作对于在二级市场买入操作不具备特别的参考价值。“参与举牌的多是具有PE或产业背景的私募，他们长期用产业资本的视角来投资，与惯常在二级市场投资的私募并不一样。二级市场的价格浮动对于他们来说并不是最主要的。”沪上某私募人士表示。

　　险资举牌目的主要有二：一是纯财务投资，例如中国平安收购碧桂园股权；二是掌握话语权，例如在举牌金地后，安邦集团联合生命人寿开始进入公司经营战略层面。保险公司可运用资金规模大，通过举牌获取董事会席位，实现权益法入账后，不仅能规避持股股价波动对其财务数据的影响，还能获取稳定的分红收入。（杨欣）