证券时报记者 汤亚平

　　周四两市在美股大跌的影响下大幅低开2%，沪指差17个点就逼近前期最低点2850点，创业板指盘中跌破2000点整数关口。不过，午后沪指上演了大逆转，创业板指数更是大涨5.59%。两市涨停个股130多只，个股普遍触底反弹。

　　记者盘后走访部分证券营业部发现，随着市场迎来了久违的反弹，投资者悲观情绪得到了一定的修复。不过投资者依然有诸多疑问，如反弹是否还能持续以及反弹空间有多大。

　　业内人士指出，从理性角度来看，市场有企稳反弹的需求，沪指从去年底最高的3684.57点下跌至昨日新低2867.55点，累计下跌了817.02点，只用了16个交易日，技术上的超跌反弹在预期之中。所以，昨日的反弹，可以定性为对元旦后的下跌进行的一种技术性的修复行为，通过快速反弹来打松一些套牢筹码，以期达到底部放量。尽管昨天有了较为像样的反弹，但交投依然不活跃，量能不够配合。这种缩量反弹，让深套股市中的股民也有点不知所措。

　　一段时间以来，市场量能持续萎缩，以致形成“跌也缩量、涨也无量”的模式。例如，上证综指本周无论涨跌，成交额都在2000亿元左右；特别是创业板周三跌逾4%、周四涨逾5%，而成交几乎没有太大变化。量能萎缩可能成为制约大盘后续反弹的因素，这也表明短期A股市场很难出现强大的做多能量。

　　从关联逻辑看，人民币汇率波动预期已形成，货币宽松的预期在降温，致使市场的流动性出现下降，这可能会导致整个A股的估值中枢不断下移。从时间逻辑看，中期内市场的不确定性依然存在，目前位置寻求的更多是短期的支撑。其实，A股历史上不管指数单日涨幅有多大，无量总是弱势反抽，策略上宜调整好仓位，以自救为主。

　　有投资者问，昨日最低探至2867点，与去年8月26日形成的2850点十分接近，未来走势是否可以形成双底？对此，有券商分析师表示，虽然昨日出现触底回升，但现在言底还为时过早，成功的底部形态需要大量主动性买盘推动，股价从低位开始上升，并以比第一次底部反弹更大的成交量向上突破，这种双底形态才算成功。统计显示，2015年8月26日沪市成交额为4618亿，而昨日的沪市成交额仅为2180亿，后者不到前者的一半。而且昨日反弹的位置还在5日线的压制之下，所以没有量能的支撑，很难改变当前的趋势。

　　从反弹的各板块来看，昨日反弹主要是题材股的超跌反弹，没有得到权重蓝筹的配合，石油、银行、保险、地产等权重板块未能大涨。所以，眼下市场仍需要时间来磨平创伤。另外，由于大量股权质押、融资杠杆、机构平仓等现象的存在，市场短期较难出现V型反转。为此，业内人士建议，不排除市场还有二次回落的过程，因此，激进交易者可高抛低吸，普通投资者则谨慎参与反弹。(记者 汤亚平)