1月5日，国元证券公告称，鉴于资本市场环境的变化，公司股价低于2015年5月28日公告的非公开发行股票的价格下限，且批复的有效期已于2015年12月31日期满，公司终止本次非公开发行。

　　截至昨日收盘，国元证券收于19.74元/股，远低于其30.14元/股的增发底价。经过去年股市非理性下跌后，国元证券2015年7月3日即跌破增发底价，此后股价一直在低位徘徊。虽然去年9月份国元证券先后发布回购股份预案和员工持股计划草案，但股价也一直未有起色。北京一家专业参与定向增发的大型私募基金内部人士对《证券日报》表示，去年11月份也曾与国元证券有过接触，但由于增发底价远高于二级市场价格，公司最终决定不参与其定向增发。

　　增发底价过高

　　121亿元定增计划终止

　　2015年4月3日，国元证券发布了非公开发行A股股票预案，发行价格不低于30.24元/股，数量不超过4亿股，预计募集资金总额不超过人民币121亿元，扣除发行费用后拟全部用于增加公司资本金，补充公司营运资金，以扩大业务规模，提升公司的市场竞争力和抗风险能力。2015年5月27日，国元证券2014年度利润分配工作实施完成，发行底价相应调整为30.14元/股，发行股票数量调整为不超过40145.9854万股。

　　2015年6月15日，国元证券公告称：鉴于目前公司尚未有明确的境内外资产收购标的，本次募集资金将不再投入境内外资产收购重组。本次非公开发行调整后的募集资金具体用途包括扩大信用交易业务规模、扩大自营业务投资规模、开展互联网金融业务等。其中，投入不超过69亿元用于扩大信用交易业务规模。

　　2015年6月17日，中国证监会发行审核委员会对国元证券的非公开发行股票申请事宜进行了审核。根据审核结果，公司非公开发行股票申请获得通过。7月1日，公司取得中国证监会 《关于核准国元证券股份有限公司非公开发行股票的批复》。

　　然而，经过股市非理性下跌后，国元证券2015年7月3日即跌破增发底价，8月27日股价触及14.25元/股，此后股价一直在低位徘徊。截至昨日收盘，国元证券收于19.74元/股，远低于其30.14元/股的增发底价。

　　北京一家专业参与上市公司定向增发的大型私募基金内部人士对本报记者表示，去年11月份与国元证券曾有过接触，但由于其定向增发申请已经获得证监会审核通过，增发底价不能再进行调整，而公开信息没有能够支撑股价大幅上涨的利好，所以最终公司决定不参与国元证券的定向增发。

　　曾做过多种努力

　　无奈市场环境变化

　　去年下半年股市快速下跌期间，与其他券商一样，国元证券大股东国元集团也曾增持公司股份，并承诺在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。与其他券商不同的是，面临股价压力的国元证券还曾发布回购股份预案和员工持股计划草案，力挺公司股价。

　　2015年9月8日，国元证券发布公告称，将用不超过16.01亿元的自有资金回购不超过公司总股本5%的股份，回购价格将不超过16.3元/股。目前公司总股本为19.641亿股，若全额回购5%，预计可回购股份不超过9820万股。国元证券表示，此次公司回购股份不仅向市场传递了公司管理层看好公司内在价值的信号，也有利于维护公司股价和市场形象，增强公众投资者对公司的信心，并进一步提升公司价值，实现股东利益最大化。

　　去年9月9日，国元证券公告称，公司董事会日前审议通过了《关于设立公司员工持股计划（草案）的议案》，并将该议案提交股东大会审议。

　　虽然在维护股价方面国元证券已经作出了多种努力，但无奈资本市场环境已经发生变化，国元证券股价此后最高也未能突破30.14元/股的定增底价，而且证监会的批复的有效期已于2015年12月31日期满，公司终止本次非公开发行。

　　对此，北京一家大型券商的证券行业分析师对《证券日报》记者表示，国元证券的定增可谓生不逢时，获得批复最早，但无奈市场环境变化太快，只能眼看着别的公司调整定增价，未来只能再想别的办法融资了。