【 把握大局谨慎判断 】

投资者应该两面看待这一轮黄金熊市。一方面，美国财政悬崖忧虑持续短期对黄金利空，市场热情减退的情况下金价下行趋势仍将持续。另一方面又要看到，趋势性的上涨行情很难一步到位。张炳南认为，信用危机带来的危害最终将自上而下剥离到私人资本，因此黄金的避险功能仍然强劲，金价上行的空间仍然存在，黄金价格下一步的表现值得期待。

专家认为，黄金“防御模式”的终结依赖于其弱化商品属性向避险身份的回归。年底风险事件较多，各大机构判断黄金将继续维持区间波动，近期不会出现大涨，也不会大幅破位。

投资者应该如何在金价区间波动的阶段进行投资选择呢？张炳南建议，以持有实物黄金进行战略配置的长期投资者可以持续购买黄金，价格对这类投资者的影响不大。杠杆投资者则应该审时度势，谨慎入市。