分析师表示，成品油价格上涨不足以平衡目前炼厂炼油板块的亏损，要解决还应该从成品油定价机制上入手

成品油价上调如期而至。8月9日，发改委发布消息称，8月10日凌晨汽柴油零售价分别上调390元/吨和370元/吨，折合0.28元/升和0.31元/升。

此次上调，是国内油价3连跌后的首次上调。调整后，全国多数城市93号汽油在经历了短暂的“6时代”后，将全面重回“7时代”。

随着油价上调，中石油和中石化的炼厂大幅减亏，只是两大油企的减亏幅度有所不同，中石化扭亏为盈，中石油继续亏损。

三连跌后如期上调

为定价机制改革铺垫

进入7月份以来，外盘油价震荡走高，截至7月8日，WTI较上次调价日(7月10日)的83.91美元/桶上涨近10美元/桶，布伦特较上次调价日(7月10日)的97.97美元/桶上涨近15美元/桶。受此带动，三地原油变化率持续正向运行。据大宗商品数据商生意社油价监测显示，截至到7月30日，三地原油变化率为4.46%，已正向破4，满足发改委调价条件之一。

此时调价距离7月11日发改委年内三次下调价格刚好22个工作日，此次发改委再次准时上调了油价。

卓创资讯梳理发现，2012年发改委共六次调整成品油价格，其中三次上调、三次下调，除了第二次上调价格时因两会推迟了一周，其余五次时间都是调价条件满足之后就及时对价格进行了调整。成品油调价从滞后调价过度到实时定价这一改变，可以使国际油价的走势更好地传导到成品油市场，让成品油市场走向市场化；另一方面也为接下来的成品油定价机制改革的推出做好铺垫。

卓创资讯分析师陈晴表示，此次调价较为及时，主要是因为刚刚发布的7月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，表明目前国内通胀压力不大，成品油价格上调无压力。

此外，前期成品油市场连续三连跌，主营利润受损严重，柴油需求旺季即将到来，后期市场需要靠两大主营保供，因此需要及时上调成品油价格暴涨主营的炼油利润。

由于此次调价预期明显，在这之前，中石油和中石化就已经在开始控销推涨油价了。

9日，中宇资讯监测的全国26个主要城市中石油、中石化销售公司批发均价93#汽油9064元/吨(相应城市的最高零售价均值9311元/吨)，0#柴油7891元/吨(相应城市的最高零售价均值7979元/吨)，预计此轮调价后，批零价差将大幅拉宽，短日内不同地区汽柴油批发价格仍有50-150元/吨的补涨空间。

中宇资讯分析师王金涛则表示，过去的三周时间里，汽柴油及相关原料市场已经在国际原油价格上涨的带动下出现了几波反弹行情，提前消化了此轮调价的部分涨幅。

中石化炼厂扭亏为盈

中石油仍亏113.15元/吨

由于目前执行的成品油定价机制反应滞后，炼油企业无法按照最新国际价格来定价，企业亏损难以避免。成品油市场迎来了“三连跌”后的首次上调，这对于亏损严重的炼油企业来说应该是个好消息。

据了解，原油采购一般提前两个月进行，但国内成品油价格则是根据近一个月的国际油价制定，由于今年上半年国际油价先涨后降，原油成本又占炼油成本的96%，导致炼油业务亏损。

卓创资讯模型显示，此次发改委上调370-390元/吨，其相应的汽柴出厂价均会同幅度上调370-390元/吨，届时将减少主营的炼油利润亏损。

调价前北方炼厂利润-305.36元/吨，调价后-113.15元/吨，减亏幅度62.95%；调价前南方炼厂利润-166.01元/吨，调价后26.03元/吨，减亏幅度115.68%。

“北方炼制大庆原油，南方炼制进口原油。北方炼厂主要是以中石油为主，南方炼厂主要是中石化为主。原油的价格都差不多，但是中石化的炼制的固定成本低，装置好，出来的产品产率高点。所以比中石油亏损的少。”卓创资讯分析师陈晴向《证券日报》记者表示。

三连跌后，国内汽油价格共下调1280元/吨，柴油共下调1220元/吨。中石化及中石油季报显示，今年第一季度，两公司的炼油板块共亏损近200亿元，其中，中石化炼油业务经营亏损91.72亿元，中石油亏损104.02亿元。二季度的两连跌使得炼油亏损情况并不比第一季度好。

“这次价格上调对中石油、中石化来说，无疑是一个利好，有望弥补其亏损；地方炼厂方面，成品油上调后，后期油品价格仍有上探空间，故炼厂的加工利润盈利空间仍有可能上涨。”生意社成品油分析师李宏认为。

不过，卓创资讯认为，成品油价格上涨不足以平衡目前炼厂炼油板块的亏损，要解决还应该从成品油定价机制上入手。