■另类观察

投行“欺人”是普遍现象

深圳私募股权投资界一位不愿具名的资深人士直言：“投行欺负企业是普遍现象。”

这位人士告诉记者，国内对投行承销企业上市采取包销制，投行向企业承诺发行多少，如果没达到发行目标，投行得自己掏钱买股票。而国外不这样，投行承销前，无须签订包销协议，经过他们服务后，企业还不一定能上市发行。这样，在企业境外上市前选择投行时，一些投行就会先以高估值吸引企业选择由其负责承销。等项目到手后，投行对企业的“绑架”也开始了。投行就会以类似当当网上市前国际局势等各种理由，降低对企业的估值。这时，由于选择这家投行后，企业已面临投行介入承销后工作人员高额的差旅费、服务费，以及会计师、律师服务费，不得已硬着头皮将上市工作进行下去。

降低对企业的估值，投行所得承销费用将相应降低，但投行为什么还要这样做呢？这位人士说，投行承销企业的目的一为赚取承销费用，另外的一个目的就是维护自己的基金客户。对企业的估值越低，企业上市后，投行为其基金客户推荐的该企业股票的获利就越高，就越能牢牢绑定自己的基金客户。

他提醒企业，全国每年有不少企业，由于不堪投行给出的低估值，只好在付出服务费后，将上市计划暂时搁浅。

■回应

李国庆：正给董事会写检查

就微博上热议的当当网CEO李国庆与投行女对骂的事件，李国庆发微博表示，“正在就创作中的脏话给董事会写检查”，并表示其微博中评论里有脏话的也都会请秘书删除。对于他所引发的投行改革讨论，李国庆表示“不准备接受媒体采访。”综合《京华时报》、《深圳商报》等