在近日于大连举行的“中国钢铁工业协会铁矿石期货培训班”上，大连商品交易所披露了“中国版”铁矿石期货合约。该合约以含铁量62%的进口铁矿石粗粉作为交易标的，实行实物交割，允许铁矿石精粉替代交割。

据大商所工业品部相关专家介绍，综观国际市场上己推出的铁矿石期货合约，无一例外均为铁矿石指数期货品种，其根本原因在于相关市场所在地区缺乏相应现货市场支撑，不具备开展实物交割的条件。中国作为全球第一大铁矿石进口国，有着庞大的现货市场，有着优越的实物交割条件，因此大商所设计的“中国版”铁矿石期货为国际大宗商品普遍采用的实物交割模式。

在此次培训班上，市场人士认为，相比国际市场上的指数品种，国内铁矿石期货进行实物交割更具优越性。中国钢铁工业协会市场调研部主任王颖生在当日培训班上指出，铁矿石指数期货由于其对指数过于依赖，将会进一步增强矿商对市场的掌控力。而实物交割方式则可以极大地降低这些优势矿商“以少博大”的操作空间。实物交割是确保期货拉近现货的有效手段，更能真实地反映现货市场的供需关系，可以避免指数期货因为被动地跟随指数而存在的脱离供求关系的可能。由于铁矿石品种可以标准化、市场风险可控、交割成本可控，进行实物交割无任何障碍。目前大商所在焦炭、焦煤等品种上，己积累了丰富的散装货交易交割经验，为铁矿石期货上市交易和实物交割打下了基础。

在合约交易标的确定方面，鉴于我国大型矿山基本都是钢厂自有，钢厂面临的铁矿市场风险主要在于进口矿，贸易商也大多集中在进口矿方面，因此交易所从服务产业的角度出发，选取我国消费、贸易中价格代表性强、避险需求大的、含铁量62%的进口粗粉作为交易标的。同时，允许使用中可以替代粗粉的精粉替代交割，通过设置铁、硅、铝、硫、磷等升贴水指标，使铁含量60%以上的矿石进入交割。通过采用“通用贸易指标+微量元素”的组合指标体系，将主流高品质矿与低品位的非主流矿区别开，使期货价格更清晰。同时通过引入精粉扩大交割品覆盖范围，结合套期保值审批和严格限仓等组合性制度可以进一步降低三大矿商对期货市场的影响力。

针对铁矿石全年生产、消费数量均匀的特点，并方便投资者在相关品种上进行品种间套利，交易所全年逐月设置12个合约月份，将合约规模设置为100吨/手，交割单位设置为1万吨。

在近日大商所组织的钢厂培训班和合约论证会上，国内大型钢铁企业和包括力拓、必和必拓等国际矿商，均对大商所设计的铁矿石合约和规则表示认同，国内企业并呼吁早日上市我国自己的铁矿石期货，为企业避险和产业稳步、健康发展保驾护航。（记者 朱成沛）