牛市来了，与普通银行理财产品的销售遇冷对比明显，挂钩股票的结构性理财产品销售得格外火爆。相关专家提醒，股指涨得多不等于理财产品收益就高，股指在高位时购买相关理财产品更要注意风险。

通过挂钩股票的理财产品分享股市收益

已退休两年多的老王曾经也是一名股民，然而2008年的大熊市不仅让他大伤元气，也让他从此对股市死了心。因为这一年他不仅将之前的盈利全部亏完，还亏了一半左右的本金。如今年纪大了，风险承受能力也弱了，所以老王就退出了股市。可是最近半年来A股的连续逼空，让这位曾经的老股民又跃跃欲试，但考虑到目前自己的风险承受能力，老王还是不打算再到股市征战，而是选择购买挂钩股票的一款银行理财产品。老王告诉记者，自己购买的这款理财产品，挂钩标的是沪深300指数，最高预期年化收益率达10%。这样既能享受牛市带来的较高收益，又能规避掉风险。

与老王不同，梁女士对股市并不了解，但一次到银行办理存款时看到了一款理财产品的介绍，得知预期最高收益率竟达11%，于是果断地买了10万元，尽管银行工作人员告诉她这款产品挂钩股市，她也并不在乎。“现在股市不是挺好的吗，再说我买的是理财产品，不会有多大风险”，她这样对记者说。

采访中记者发现，现在像老王一样，购买挂钩股票的银行理财产品的人越来越多。不少人希望借银行理财中挂钩股票的结构性理财产品，间接搭上牛市的便车。相关统计显示，刚刚过去的一季度，共有20多家商业银行发行了数百款结构性理财产品，其中，挂钩股票的结构性理财产品最多，占比近五成。包括农行、浙商、招行、广发、平安、光大银行等在内的多家中资银行以及汇丰、恒生、南洋等多家外资银行都发行了股票挂钩型产品。

普通银行理财产品与挂钩股票的理财产品销售冰火两重天

自从今年央行降息之后，银行理财产品预期收益普遍下降，一般产品预期收益多在5%左右，而挂钩股票的理财产品收益普遍都在8%以上，不少甚至高于10%，因而吸引了越来越多的人前来购买。采访中一名银行员工感慨地说，现在普通银行理财产品与挂钩股票的理财产品销售境况真是冰火两重天。

在众多的股票挂钩型产品中，指数型挂钩尤其是沪深300指数挂钩型产品更引人注目，近日某股份制银行推出的沪深300指数挂钩型金融衍生产品，产品期限为91天，预期收益为13%，产品一上线，便受到了市场的热捧，预约者纷至沓来。据了解，一季度刚刚成立的挂钩股指的多款结构性理财产品中，有80%的挂钩标的为沪深300指数。从购买门槛来看，由于这类产品风险特征高于固定收益类，所以除个别产品5万元起步外，绝大部分产品的门槛都是10万元。

股指涨得多产品收益不一定高

采访中记者发现，目前挂钩股票的理财产品，预期收益最高与最低之间相差不少。比如某股份制银行推出的一款挂钩股票的理财产品，收益率下限最低设置在0.5%，与活期利息相差无异，收益率上限则在8.5%。也就是说，购买类似的理财产品，收益也可能不如普通的银行存款收益大。

比如今年初到期的挂钩股票的银行理财产品不少未达到最高预期收益，有的反而只是在预期收益率的下限。如某银行的理财产品预期最高年化收益率为11.0%，而到期实际年化收益率仅3.0%；同样，某股份制银行去年11月成立的理财产品预期最高年化收益率为14.60%，而最新公布的到期收益率仅为4.6%。

采访中记者了解到，股指涨得多，挂钩股票的理财产品收益未必就高。据了解，这些挂钩股票的理财产品大多为保本型产品，但如果股市的涨幅远远超过了理财产品当时设定的区间价格，按照结构性理财产品设置的规则，只能按照最低的收益率标准来兑付。如某银行推出的一款指数挂钩型理财产品，预期收益最高为8.2%，最低为1%，如果股市的涨幅或跌幅远超过理财产品设定的基准线，按照结构性理财产品设置的规则，投资者只能获得最低的收益率1%。

某证券公司大连营业部高级客户经理赵阳提醒投资者，挂钩股市的结构性理财产品并非适合所有人，其主流客户群倾向于有投资经验且偏好风险的投资者，因为它相对而言风险较大，实现预期最高收益率的概率偏低，产品结构较为复杂，对投资者的投资经验也相对要求较高。相对来说，一些风险承受能力较弱的投资者在选择产品时，还是建议规避此类产品，尽量选择那些风险级别较低的理财产品。