中国证券业协会投资银行专业委员会昨天在北京组织召开"进一步深化新股发行体制改革"专题研讨会，针对进一步深化发行体制改革提出了6点建议，包括：进一步提前预披露时间、对个人投资者作为询价对象设定门槛、允许主承销商设定回拨机制、招股书正文发布后由独立第三方评析风险并发布、完善上市公司行业分类标准及估值体系、尽快出台老股转让操作细则。

林耘：这六点建议各有不同的针对点，可以说是有的放矢，如果靠这六点取得显著的效果我觉得难度还是非常大的。比较而言第一点和第六点可能会看得更清楚一点，第一点通过信息的披露让媒体让社会的监督起作用，我觉得会比较立竿见影，会使得券商、发行商看的清楚。而第六点是直接采用了存量发行，在制度上面是大的突破，通过供应量和通过低成本的供应这种方式来压IPO的价格，效果会比较明显，但是细则方面还没有看到。

可以说中间的那四点我觉得各有对应，但是要立竿见影或者是要取得比较突出的效果，难度比较大。比如第二点券商可以根据自己的选择让个人投资者参与到新股的认购当中去，这个是给了券商权限，给了券商机会，但是真正的资格我觉得一般的投资者拿不到，肯定是跟券商的关系比较好，规模比较大的，更有机会拿到这个资格。第三点想让在询价的过程中让更多的机构参与进来，同时通过回拨机制来平衡往上往下的利益，操作起来不难，但是不同品种之间的差异是比较大的，所以采用了第三方的风险评析和行业的市盈率价格的约定。我觉得以目前的券商行业的情况来讲，第三方的分析报告可靠度不会太高，即使采用的话也难以让一般的投资者比较的信任，而通过行业的水平来给新股发行定价准确的难度比较大，不同的公司在规则上面会有非常大的差异，在这样一个基础上面定出来的行业市盈率水平可能会约束到真正好公司的定价，但是不能够支持他公司的高估值。

证监会所做的努力是看得见的，方向也是对的，但是就A股的问题仅靠这样的办法来解决难度还是非常大，或者说不能抱特别大的希望，可能要有一个渐进的过程，包括要走一些弯路。

来源：中广网 编辑：张少虎