尽管温家宝总理作了不调升币值的具体承诺，还是有人猜测，北京今年可能择时让人民币升值5%至10%，以平息外国的批评。

然而，少数批评家提出了一种新的可能——为保持经济平稳，内地可能决定让人民币贬值。他们说，这或许会是今年最出人意料的事情。

基金经理和投资战略家马歇尔•奥尔巴克以及知名金融网站nakedcapitalism.com的创建者伊夫•史密斯说，鉴于中国已经在应对比任何人愿意承认的还要严重的通货膨胀，对它而言让人民币贬值可能是更明智的做法。

他们写道：“我们质疑升值对他们来说是否是正确答案，更重要的是，中国人自己是否认为升值事件好事。”

奥尔巴克和史密斯指出，过去1年来内地的货币供应和信贷大幅增加，“相当于中国上一次出现泡沫时5倍的信贷增长量”。

在这种情况下往往会出现高通胀。而政府的巨额刺激计划还在注入更多货币。

一种解决方案将是运用货币政策，包括积极提高利率，受过芝加哥学派货币理论教育的中国经济学家可能支持这种方案。但高利率很可能是剂猛药，导致失业和社会动荡的风险较高，对此北京是再清楚不过了。

除此之外的另一种选择是，让通货膨胀甚或更急剧地上升，这将损害大陆出口商品的竞争力。

高通胀可能本来就是中国抵制人民币升值、而且或许准备冒激怒毛衣伙伴的风险考虑人民币贬值的原因。

只是现在还不知道中国的实际通货膨胀率究竟有多高。奥尔巴克和史密斯说：“一些证据显示，中国的通货膨胀已经达到了两位数水平。但假如它现在是这么高的话，那随后的通货膨胀将导致贸易加权汇率出现实际上的升值。”

彼得森国际经济研究所的高级研究员及古拉斯•拉迪认为人民币估值过低，他不认同货币贬值会对中国有任何帮助的说法。“人民币贬值不会对中国应对通货膨胀有帮助，因为它会使进口商品的价格提高。”

来源：中国日报网 编辑：段若兰