中国日报网消息：英文《中国日报》12月3日评论文章：11月26日，阿拉伯联合酋长国的迪拜酋长国向全球金融界的宣布，负债累累的迪拜酋长国将重组其政府控股公司--迪拜世界（Dubai World），并要求推迟六个月偿还迪拜世界及其陷入困境的棕榈岛集团（Nakheel）的所有债务。此消息一宣布立即对国际金融市场造成了巨大的冲击，无论外汇、黄金，还是股票市场，都出现了全球性暴跌。
对于迪拜世界债务危机到底对全球金融市场产生会产生多大影响？这种影响的后果会多么深远？以及它对中国经济复苏又造成多大的打击？我在早几天的文章就指出，这次迪拜债务危机与美国2008年的次贷危机有很大不同。迪拜债务危机更多的是债务人与债权人的信用关系的危机。如果这种信用关系出现违约，至多是让债权人受到损失，其风险不会在金融市场中无限放大。而美国次贷危机则是房地产泡沫破灭导致了整个美国金融体系崩塌，并由此让其整个金融风险在国际金融市场无限放大，最后这种金融风险又传导到了实体经济。因此，两种危机不可同日而语。可以说，由于迪拜债务危机是规模小、区域性及比较单纯的信用危机，这次危机在迪拜相应的国家政府帮助下很快地平静下来并逐渐走出危机，而且不会造成对全球金融市场巨大的影响。但是，美国次贷危机则要通过重建美国金融体系和美国金融制度全面的改革才能逐渐地恢复。
但是，为什么迪拜债务危机会对国际金融造成如此巨大的影响，对国际金融市场冲击这样大？这里的原因有，一是经过2008年的美国金融海啸之后，尽管各国的金融市场开始在逐渐恢复，但受2008年金融海啸的打击，不少投资者早就成了市场恐慌的牺牲品。只要国际金融市场一有风吹草动，一定会逃为上策。特别是在目前信息交流如此迅速、网络世界如此发达的今天，更是为这种惊恐之状提供条件。因此，当迪拜债务危机的消息公布于世，导致国际金融市场巨大的震荡也是十分正常。但实际上，这次迪拜债务危机所造成的影响并非如国际金融市场反映那样如此强烈。
对中国来说，这次迪拜债务危机到底有多大的影响，对中国又意味着什么？前面已经说过，既然迪拜债务危机的风险没有通过国际金融市场无限的放大，它是区域性，因此它对中国来说，其影响都是不大的。所以，该事件发生之后，就有不少国内的金融机构及公司出来声明，它们与迪拜世界没有业务关系，因此其受到影响不会很大。事实上，尽管国内有些公司可能与迪拜世界有一定业务关系，但是这种业务关系的交易量一定不会太大。而且所涉及的公司也会不多。对于香港，可能有公司与迪拜世界的业务关系会比国内要紧密，但不是占很大的比重。比如，香港的银行与迪拜世界有一定会业务关系。
其实，迪拜债务危机对中国的影响并非实体面有多大，而是中国政府及相关的决策部门能否重新来认识房地产泡沫、评估房地产在国民经济中的作用与地位。如果不能够很好的处理房地产业的问题及房地产泡沫，那么迪拜债务危机同样会在中国发生，而且中国房地产泡沫所导致的危机可能会这要大。所以，最近温家宝总理在上海视察时指出，要让中国的房地产市场得以健康的发展，就得严格地遏制住房投资需求。可以说，这应该是迪拜债务危机对中国最大的启示。
不过，2008年国际金融海啸之后，政府采取前所未有的房地产救市政策。这种房地产的救市政策看上去是让国内房地产复苏了，但实际上是把刚调整一点的房地产市场重新又回到房地产泡沫的顶点。今年全国不少地方房地产泡沫的吹大，不仅来得快、涨得高，而且基本上是银行信贷政策过度宽松的结果。过度宽松的房地产信贷政策已经把国内房地产市场变成了一个全民房地产炒作的市场。当房地产市场是一个完全投机炒作市场时，只要银行优惠政策不改变，投资者对房价上涨的预期也就不会改变。这时，投资者一定会大量进入房地产市场进一步把房价推高。从迪拜世界债务危机事件可以看到，无论采取什么掩盖的方式，吹大的房地产泡沫一定会破灭。这是谁也无法改变的事实。如果中国的房地产市场仍然采取世界最为优惠的信贷政策，那么国内房地产市场泡沫还会吹大。但是吹大的泡沫总有一天是会破灭的，这是谁也无法改变的事实。
因此，当前中国房地产市场的问题，并不在于房地产泡沫已经吹得多大，而是在于是否认识到这种泡沫的严重性。如果仍然以GDP的增长作为房地产发展的条件，如果仍然要以地方政府的土地财政来推高房价，那么国内房地产市场的泡沫也一定会破灭。迪拜世界债务危机的今天，也就是中国房地产泡沫明天。因此，既然中央政府已经认识到房地产泡沫的严重性，那么当前要做的就是立即改变国内的信贷优惠政策。
比如，严格区分住房消费与住房投资，严格执行359号文件。即个人住房按揭贷款利率从现在由基准利率70折上调到85折，取消第二以上住房优惠（包括第二套，取消所谓的改善性住房优惠，只能是持有一套住房才能享受优惠），严格执行个人住房按揭贷款审查标准等。可以说，只要能够严格区分住房购买的投资与消费、提高住房按揭贷款利率、严格执行第二套住房政策降低投资者杠杆率、对个人住房按揭贷款严格市场准入（月按揭贷款还款不得高于收入28-35%、个人真实性财务及收入核查，比如要求出示个人所得税税单、一年来个人银行账户流水记录、个人信用状况、真实性个人收入证明等）。可以说，国内房地产泡沫已经吹得很大了，政府不可再不出手了。如果再让房地产吹大，中国经济及金融市场所面临的危机是不可避免了。正是这意义上说，由房地产泡沫导致的迪拜债务危机应该引起国内政府足够地重视，并立即采取果断措施。这就是迪拜债务危机对中国的启示。（作者为中国社科院金融研究所金融发展室主任 易宪容， 编辑 张峰）
