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阿里大扩张背后真实目标:冲刺735亿美元估值线

2013-05-31 10:28:29 来源:第一财经日报
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做大估值准备

不过,阿里集团的确在为上市前的筹备展开动作。

雅虎披露的文件显示,在阿里集团第一次股权回购时,雅虎与阿里集团签订有一项鼓励性条款,即:阿里集团需在2015年年底前可选择在美国或香港上市,在特定情况下可在中国内地上市,IPO的发行价对应的阿里集团整体估值需在735亿美元以上,雅虎有权为阿里集团指定一家承销商;而如果阿里集团方面没有在2015年年底前上市,则雅虎有权自行处理所拥有的阿里集团余下股权。

目前,雅虎仍持有阿里集团20%股权,不过,阿里集团已经在上市前为再回购10%股权做出表态。这意味着阿里集团将遵守与雅虎签订的鼓励性条款,在2015年年底前完成上市。

不过,目前阿里集团的整体估值仍在735亿美元之下。今年2月,摩根士丹利对阿里集团的估值为500亿美元。但随着阿里集团不断对投资并购展开披露,一些投行也在不断上调阿里集团的估值。今年5月,高盛对阿里集团的估值评定为700亿美元。该估值已较去年9月阿里集团首次回购雅虎股权的估值整整提升了1倍。

有分析认为,投行不断上调对阿里集团整体估值,也可看作是为阿里集团尽快达到735亿美元估值限制排除障碍。除战略入股新浪微博做大社交概念、3000亿投入涉足物流外,阿里集团也于今年5月完成了80亿美元的授信融资,较大现金流的涌入有利于对整体估值的放大。

据了解,此次80亿美元授信来自于澳新、瑞士信贷、花旗、德意志银行、星展集团、摩根士丹利、瑞穗实业银行、汇丰和摩根大通等9家银行。相对于去年80亿美元融资,此次融资的成本更低,是没有任何抵押物和股权稀释的授信融资,并支持阿里集团在授信范围内随时提款的需要,主要为:25亿美元的3年期贷款、40亿美元的5年期贷款、15亿美元的3年期循环信贷安排。而上一轮80亿美元融资包括:价值15亿美元的可转换优先股、价值25亿美元的普通股新股以及40亿美元的银行贷款。

值得注意的是,汇丰、摩根大通并未参与过阿里集团前一轮融资;而前一轮参与融资的国开行、中投、中信、博裕资本等4家国资背景银行,并未参与阿里集团的此轮融资。

此次80亿美元融资的9家银行为何愿意成为阿里集团无股权稀释的提款机?或许,对这些参与银行来说,这背后是以低成本借贷换取承销商资格的竞争砝码。目前,阿里集团方面并未选定承销商。(赵楠)

编辑: 冯媛 标签: 阿里 支付宝 概念一致 估值 大物流

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