中国日报网站环球在线消息：2008年一季度，手中持有股票型基金的基民都难以逃脱亏损的命运，一季度净值损失最小的一只股票型基金都达到了7%。前不久，印花税下调等利好政策又使证券市场强烈反弹，股市行情出现“乱花渐欲迷人眼”的局面。现在是不是入手基金的最佳时机？现阶段又该如何选择最适合的基金？本刊记者专访了上投摩根北京分公司总经理俞楠。
现在是买入的好时机
《环球人物》：从去年10月中旬开始，大盘短短半年内跌了一半，而最近，一些政策面的利好使股市出现了强劲反弹；与此同时，新基金的发行也迎来了历史上的最密集期。您认为现在是买入基金的好时机吗？
俞楠：基金是适合长期投资的品种。在中国经济增长仍然较快的背景下，对长期投资者来说，什么时候都是买入的好时机。但我们也要提醒投资者，不要在市场下跌的时候过于悲观，也不要在市场反弹时过于乐观，理性投资是根本。去年12月《中国证券报》统计的一组数据显示，2007年上证指数全年涨幅达96%，但在如此牛市下，却有51%的股民亏损，19%的基民亏损。当前市场情况下，投资人一定要非常清楚地了解自己，了解自己所投资的产品；同时，投资人的预期要做一些调整，投资的内容和产品也要做一些调整。
《环球人物》：那么，在中国经济持续快速增长的情况下，对于中小投资者而言，您认为投资一只成长性好的蓝筹股和投资一只基金哪种方式更好？
俞楠：寻找蓝筹股，特别是像巴菲特当年持有的可口可乐、吉列等百年蓝筹，是所有投资人的理想。但这很难，需要有很强的专业度和足够的精力。
如果具备这样的实力，直接投资蓝筹股，自然可以获取很好的收益。但多数投资人都没有这样的条件和能力，就不如选择值得信赖的基金公司的基金产品，弥补自己专业知识不足的劣势，让基金经理去帮你打理。只要相信经济的长期增长趋势，选择好的基金公司，可以让基金理财成为一种生活方式。同时，投资者也要牢记，买基金就是要长期持有，这也是投资基金最核心的观念。
进可攻，退可守
《环球人物》：有人说这个时候选择能抗跌的基金品种比较好，比如债券型基金，您认为选择哪些基金种类合适？
俞楠：风险和收益是对等的。我始终建议投资者要构建适合自己的投资组合，任何时候都不要满手是股票或股票型基金之类的积极型产品，但也不要全部退守为保守型的产品，要通过组合，实现进可攻、退可守。
最近的市场波动比较大，在这样波动的市场中，平衡型基金更有优势。前两年市场快速上扬，很多投资人不太喜欢平衡型基金，觉得涨得太慢。但据统计，今年截至3月14日，上证指数跌幅为28.5%，股票型基金平均跌幅达16.80%，但平衡型基金的平均跌幅为13.80%，表现出明显的“抗跌性”，平衡型基金的优势正在显现。
海外的长期经验也表明，震荡市场中，平衡型基金的表现更好。因为平衡型基金在不同的市场周期中，可配置相应的行业板块，灵活调整股债比例，更适合在震荡市场中进行投资。中国A股市场过去的经验也印证了这一点。在2003年的震荡市中，上证指数上涨10.27%，股票型基金平均回报率为16.98%，平衡型基金的平均回报率可达22.35%；同样在2005年的震荡市中，上证指数下跌8.33%，股票型基金平均回报率仅为0.94%，而平衡型基金实现了4.25%的平均回报率。
《环球人物》：现在不少人，尤其是收入不是很高的上班族，选择了“基金定投”，您认为在当前的行情下，这是比较理想的投资方式吗？
俞楠：其实在任何市况下，基金定期定额投资都是一种非常好的投资方式。我认为，最简单的方式就是最科学的方式，基金定期定额投资是一种纪律性的投资，这种方式的原理是高也买、低也买，这样就能买到市场的平均价格，大盘越波动，这种投资方式的效果越明显，因而获利相对来说比较稳定。如果要做定期定额投资，建议大家买股票型基金。
不要迷信明星基金经理
《环球人物》：对于股市此轮从6000点附近跌至2990左右的走势，您觉得最值得反思的是什么？
俞楠：总结起来说，从2005年底到2007年这段时期的大涨，是市场行情、宏观经济、企业盈利共同作用的结果。
当今年市场宏观形势发生改变后，大家对市场的态度从极度乐观一下子转变成极度悲观，这个值得我们反思。投资是个定价体系，即使在弱的经济情况下，企业也是有价值的。所以今年的误区恰恰和去年相反，大家在对宏观形势产生一些担忧的时候就基本不考虑企业的估值，开始在任何价位都抛售股票，走到另一个极端去了。基金公司作为一个专业的机构，其基本职能就是给资产定价，而不是趋势投资。
《环球人物》：现在基金经理有明星化的趋势，选择明星基金经理，是否能保证得到更高的收益？
俞楠：明星基金经理主要是一些有个人投资风格的基金经理，他们或激进或稳妥的个人风格受到了基民的关注。另外，基金经理选择股票的流程也会影响到他们的业绩好坏：基金公司的研究员先在一定范围内甄选一些股票，然后基金经理从这些股票里挑选来进行投资。如果甄选出的股票本身就很烂，那再好的基金经理都不会有好的业绩。所以我建议大家更多地关注基金经理幕后的整个工作团队，或者基金经理后面工作团队所在公司的整体实力。（来源：《环球人物》杂志 编辑：刘一川）
