中国日报网环球在线消息：据英国《经济学家》杂志报道，前美联储主席格林斯潘还在任的时候就一直坚持认为，经济泡沫在破裂之前是很难被发现的，因此经济政策的决策者们不应该主动戳破泡沫。然而，现在格林斯潘却毫不怀疑中国股市存在着不断膨胀的泡沫：最近他宣称中国股票价格“明显不合理”，面临着“大跌”的风险。

上证A股走势与20世纪三大泡沫股市的对比（图片来源：英国《经济学家》）

这可有点奇怪。在美国互联网泡沫破裂之前，格林斯潘和其他美国人一直对此视而不见，但现在他们为什么如此确定中国股市有泡沫呢？

仔细观察中国股市近五年来的情况，并与20世纪最大的三次经济泡沫相比，我们可以发现，中国股价涨幅还不算过度。历史上著名的三次泡沫是：十九世纪二十年代的华尔街，八十年代的日本和九十年代的美国纳斯达克。纳斯达克综合指数在1995年到2000年初的时候增长了500%，日本日经225指数在1984年到1989年间飙升了300%。而上证A股指数，从五月底的大跌中反弹之后，比五年前只增长了160%。

而且，中国A股目前的平均市盈率大约是45（市盈率指在一个考察期内，股票的价格和每股收益的比例）。而日经225和纳斯达克在1989年和2000年初达到峰值时，市盈率都超过了100。

这些数据表明，中国股价还可以继续走高，泡沫还不会破裂。当然，如果中国的市场决策者现在采取降温措施，情况就不一样了。

（雅龙）

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