保本基金猴年火热发行

　　【编者按】随着去年以来市场波动的加大，不论是基金公司还是投资者，都充分认识到了低风险产品的可爱。春节过后，迎来一波基金发行潮，其中保本基金成为主力品种。在市场整体低迷不振的大背景下，投资者的保本意识渐浓，也推动了保本型基金产品的火爆发行。可以说保本型基金的火爆发行，恰恰是市场环境发生变化，投资者的投资需求发生变化的缩影所在。统计显示，2月15日起的一周内，有15只新发行基金，其中保本基金占5家，QDII基金占4家，其余6只为偏股混合基金。

　　保本基金真的保本吗？

　　但是保本基金真的保本吗？真的是保赚不赔的么？由于今年以来股市大跌，保本产品也收到了一定的冲击，不少保本产品的净值已经跌破了1元。市场有关这类基金是否存在较好的投资机会存在着分歧：有一些市场分析人士认为抄保本基金的大底的好机会来临了。但是另一派的观点则是，中途买入保本基金并不保本，所以从安全性考虑，还不如买纯债基金更合适。那么究竟哪一方的说法更值得参考呢？

　　跌破面值的保本基金值不值得买

　　截止2月15日，总共有17只保本产品跌破了一元面值。其中跌幅最大的是国泰金鹿保本，其净值为0.896元；另外交银的荣祥与荣和的净值也在0.971元以下。可以设想，如果国泰金鹿在基金到期时最终净值能够回到1元，那么此时介入就可以获得无风险的11%的收益。这对于风险厌恶型的投资者当然是天大的好事，更何况，如果在到期前因为股市大涨，基金净值提前达到1元，更是美事一桩。

　　但是反对的一方认为，保本产品最终净值回归到一元，仅仅是对认购者提供的一种特别承诺，对于这种半途加入的“抄底者”，基金公司是不承诺保底的，所以现在买入这种老保本产品，由于它所收取的费用相对较高，而股市又不见好转的情况下，同样也需要依靠持有的债券类产品的收益来挣钱，那还不如直接买入纯债类的产品安全性更好一些。

　　对于新的保本基金，投资者要注意选择的几个要素是：一个是股票投资整体业绩较好的公司；二是保本期相对较短的产品；三是交易费用、包括各种杂费相对较低的产品；四是历史上保本产品业绩相对领先的产品。目前来看，发行保本产品的大户是招商基金与国投瑞银。其中招商系旗下已有6只保本基金——招商安达、招商安弘、招商安润、招商安益、招商安盈、招商境远。国投瑞银旗下第6只保本基金——国投瑞银瑞祥保本基金也将在本月底发行。截至今年1月底，该公司保本基金规模合计143亿元，在全市场保本基金中占比近7%。而南方基金的保本产品的业绩则较为出色。

　　虽然保本基金对中途加入者不承诺保本，但是，从历史上看，保本基金保本期结束时，收益为正的情况几乎是百分之一百！也就是说到期后其净值几乎全部超过1元，如果历史能够重演的话，买入此类保本产品的胜算是非常大的，好过普通的债券基金，因为普通的债券基金历史上也出现过亏损的情况，但保本基金到期时没有出现过亏损。这跟其投资时使用的安全垫策略有关。即假设买入债券3年到期可以获得100万元的收益，那么在股票亏损达到100万元时，基金公司就会清仓，以确保到期收益大于等于0。

　　所以，对于目前净值跌破0.97元的、到期日不足一年的产品，投资者可以果断买入。但是如果到期日很长，目前净值离1元较近，则投资者也确实没必要去投这个机，毕竟收益空间不大，就是说人家回到一元的确定性虽然很高，但是要更高的收益却完全不确定。

　　但是凡事都没有绝对！投资是看对未来的预期，而未来永远是一个未知的未来。

　　在此必须提醒大家 ，保本型基金也不是保赚不赔，更不是没有亏损的经历。但投资者是不是真正明白了保本型基金真正的管理和运作机理，了解保本型基金保本的真正含义，尤其是保本的前提条件及相关背景，都是需要投资者在众多类型基金产品选择过程中注意的。