回顾上周, 上证综指上涨0.54%，深证成指上涨1.14%，沪深300下跌0.17%，中小板指上涨1.04%，创业板指上涨1.74%。连续暴跌两周之后，市场本周出现抵抗。尽管走势依然一波三折、两天的上涨之后，周三与周四市场重新出现恐慌下跌、但指数在下跌空间上已经出现弹性减弱的迹象，反映出现有的利空已经被市场消化充分。

　　从上周开始，我们认为市场短期反弹窗口已经打开，人民币离岸市场已经开始狙击做空力量、国内监管政策上也出现一些安抚市场情绪的措施，全球风险资产的止跌可能是目前驱动市场走稳的一个契机，欧央行向市场释放新一轮货币政策宽松的信号，而预计本月的美联储会议上，不排除会考虑到全球金融市场的压力，出现一些安抚市场的“鸽派”性质表述。更重要的是，市场在持续的利空之下连续缩量、已经有一些“跌不动”的迹象出现。

　　展望未来一个月，市场有望维持整体反弹格局，但对反弹的性质应该有充分的认识。和去年股灾后9月开启的中级反弹不同，本次的反弹在时间和空间级别上都逊色不少,可将其称之为“喘息式”反弹，着眼的是反弹是给大多数年初尚未来得及调整仓位和结构的组合调整结构的机会，对反弹收益的预期要相应的放低。

　　为此，我们推荐以下投资组合供参考：

　　注：积极型组合相对适合高风险承受能力投资者；稳健型组合相对适合中等风险承受能力投资者；保守型组合相对适合中、低风险承受能力投资者；绝对收益组合相对适合低风险或追求绝对收益的投资者。