■华商基金专栏

　　华商新兴活力何奇峰：

　　三维度精选新兴活力企业

　　2016新年伊始，首周两个交易日发生熔断，截至1月8日，上证指数、沪深300指数、中小板指数和创业板指数皆有不同程度的下跌。当震荡行情加剧，在风浪中稳中求胜就显得尤为重要。值得一提的是，近期灵活配置型基金发行异常踊跃，截至1月8日，共有56只基金仍处于发行期，其中包括32只灵活配置型基金，在发基金的产品类型仍以“进可攻、退可守”的灵活配置混合型基金为主。以正在发行的华商新兴活力灵活配置混合型基金为例，该基金股票资产占基金资产的比例为0-95%，可以灵活进行股票、债券等资产配置，攻守兼备，从容应对市场变化。

　　华商新兴活力的招募说明书显示，华商新兴活力拟任基金经理何奇峰拥有8年证券从业经历，该基金重点研究以新技术、新需求及新模式为特点的新兴产业，进行积极的行业配置，采取“自上而下”的选股策略，从行业到个股进行深度调研，重点挖掘具备“活力”的上市公司，力争获得资产的长期稳定增值。

　　对于“新兴活力”，何奇峰有自己的理解。他说，从未来中国经济的发展来看，传统经济是没有出路的，转型成为必然，而新兴产业所代表的正是转型的方向。在转型过程中，直接融资比例在上升，在这个市场上，企业家精神和企业的创新能力将受到极大的鼓励，而以此为前提的企业成长，也将成为经济转型的主要动力。

　　在新兴产业中，何奇峰比较看好大数据，云计算，生物制药，信息消费等板块。他说，以云计算为例，从全球来看，美国的云计算在IT支出中占比超过了20%，而国内现在只有5%—8%，这个比例还很低。当前，云计算大数据的发展环境已基本成熟，包括移动互联网的普及，应用端的创业公司不断增加，我们在手机上就可以处理日常办公事务，在这种趋势下，云计算、大数据是很有前景的方向。

　　此外，生物制药、精准治疗技术也在不断进步，由于每个人的基因、身体状况差异较大，传统的医疗体系是以化学药物为主的标准化产品，对人体均有一定的副作用。未来随着基因检测技术的完善，个性化精准医疗也一定会实现，并且成为一个比较确定的方向。再比如信息消费，近年来网络剧的热播，某知名视频网站已拥有超过1000万的活跃用户。

　　自上而下地来看，上述种种所代表的皆是消费的新趋势，也是新兴产业中所蕴含的投资机会。倘若能在这些方向上找到一些企业家团队、企业家精神比较优秀的公司去投资，长期来讲，必定能收获不错的投资收益。

　　在选标的时，何奇峰有几个标准：行业方向是他首要考虑的因素，优先选择具有发展空间的行业龙头企业。而很多时候，一线龙头已经被挖掘得比较充分了，在这种情况下，他更看好一些尚未形成垄断的领域，他说无论是一线还是二级，其实都有机会在未来的竞争中胜出，这种时候就需要看每个人判断的眼光。

　　因此，在方向确定之后，何奇峰还会重点考量其他因素，比如可持续的商业变现模式，以及管理团队的溢价。他说，规范的公司治理对一个公司的发展至关重要，也成为基金经理决定是否长期持有一家公司的重要标准。此外，他还会考虑买入公司的市值是否具有空间。通过这几个方面的综合考虑买入那些公司治理优秀、业务发展清晰、具有行业地位并且市值具有较大发展空间的公司。相比于国企，他更青睐民营企业。