5月10日至今，白银期货在上期所亮相已满一个交易周。首周白银期货表现抢眼，截至昨日收盘，白银期货累计成交量为267.7万手，成交金额高达2350.9亿元，持仓量升至11.8万手。

市场人士普遍认为，白银期货成交活跃，法人客户参与积极，价格与现货市场和国际市场走势保持一致，价格发现功能初步显现。

首周期价连续下行

广发期货分析师冯亮表示，5月10日上市以来，白银期货价格震荡下跌，与国内外市场保持基本一致。主力9月合约从6190元/千克开盘，冲高遇阻后连续下跌，至17日以5763元/千克收盘。期间盘中最高价6196元/千克，最低价5643元/千克，较开盘基准价下跌403元（跌幅为6.54%）。他认为，白银期货的下跌走势主要受国际影响所致。“希腊或将退出欧元区引发市场担忧，美元汇率持续走升，对贵金属价格形成抑制。伦敦金银市场协会和纽约商品交易所电子盘白银价格持续下跌带动国内走跌。此外，我国经济增速持续放缓也对白银的投资消费需求产生了负面影响。”

尽管上市首周白银期价走低，但已得到业内广泛认可。成交活跃，成交量超过锌、铝、黄金等上期所老牌品种，与天胶看齐。

“在短短一周内，累计成交量和成交金额已达267.7万手、2350.9亿元，持仓量11.8万手，并初步形成主力与次主力合约，活跃合约间呈现3个月的时间跨度。适当的合约跨度大幅提高了套保的有效性，也为套利交易提供了更多的跨期套利机会。”兴业银行分析师蒋舒认为，白银期货的上市受到了期货业界、白银产业相关企业的高度关注。其规则的设计、制定充分体现了为产业服务的宗旨，得到了相关企业和投资者的充分认可。

据了解，豫光金铅、湖南水口山等企业均申请了套期保值仓位，并成功摘得白银期货不同合约的首单。

价格发现功能初步显现

金瑞期货分析师侯心强表示，从白银期货价格波动与国内现货市场、国际银价呈现出很高的一致性来看，上期所白银已经初步发挥了期货的价格发现功能。

“从国内白银市场期现价差来看，5月10日至17日，上海期货交易所白银9月合约价格与上海白银（T+D）价差维持在-50元/千克左右。从国内外白银市场的联动性来看，上海期货交易所白银期货主力9月合约与纽约商品交易所（COMEX）白银期货主力7月合约价差维持在150元/千克左右（汇率折算后），考虑增值税因素，国外期货价格略高于国内，反映了白银市场远月合约小幅贴水的市场特征。”侯心强称。

据了解，为了推动白银期货市场进一步成熟及功能发挥，上期所后期还将着重做好五方面工作：一是继续密切跟踪白银品种的市场运行情况，积极防止市场风险；二是全面梳理交易、结算、交割、监控等业务环节的关键节点与可能出现的风险点，分析市场各项指标变动，多方位把握风险状态，合理运用多种风险控制工具，对市场风险及时做出预研预判，对市场隐患力争防范在先，将各项风险管理工作落在实处，确保市场运行平稳；三是优化投资者结构，扩大机构投资者队伍；四是继续强化舆论宣传与市场培训、投资者教育工作协同并进，把规则讲透、把风险讲够，不断提高投资者利用期货市场的能力和水平；五是根据运行情况，不断完善配套制度，研究开设夜盘交易的可行性。在做好以上工作的基础上不断总结提高，促进白银期货功能的逐步发挥、逐渐成熟，推动期货市场更好地为国民经济服务。(沈宁)