中小投资者是非理性投资最终受害者

――“中小投资者走进上交所”交流恳谈会日前召开

为贯彻落实郭树清主席关于坚持不懈地抓好投资者教育工作、增强投资者理性参与能力的要求，上海证券交易所日前举办了以“推进阳光监管，引导理性投资”为主题的“中小投资者走进上交所”交流恳谈会，揭开了该所以倡导理性投资、加强投资者保护为重点的系列集中宣传活动的序幕。

来自各地的中小投资者代表以及相关证券公司代表和媒体代表20余人走进上交所，参观了该所交易大厅，并与该所主要监管业务部门进行了面对面的交流。

上交所有关负责人出席会议并讲话。

与会代表对此次恳谈会的召开给予了高度认可，认为会议选择“阳光监管”和“理性投资”作为主题很有现实意义。针对我国证券市场上存在的频繁买进卖出、盲目追涨杀跌、轻信“内部消息”、跟风买卖“三高”（高价、高市盈率、高风险）股票等非理性投资行为，投资者们纷纷结合自身经历，畅谈了自己的体会和建议。

上交所有关负责人指出，实践证明，非理性投资行为的最终受害者往往是中小投资者，当前证券市场尤其需要引导理性投资,这是因为：第一,我国证券市场的投资者以中小投资者为主体，引导理性投资才能更好地保护广大中小投资者的利益；第二，证券市场的交易日趋复杂，诸如融资融券、股指期货等新业务相继推出，境内外市场联动增强，这些都对理性投资提出了新的要求；第三，证券市场的监管正逐步完善，例如监管机构在积极推动上市公司以分红等形式回报投资者、引导长期资金入市等，理性投资将具备更加坚实的基础，优势将逐步显现。该负责人同时指出，理性投资文化的建设需要市场各方共同努力，监管机构和自律组织要进一步营造鼓励理性投资的良好市场环境，会员公司等市场服务机构要进一步提升客户服务水平，投资者要进一步树立正确的投资理念，媒体要进一步发挥对理性投资的舆论引导作用。

会上，上交所有关部门分别介绍了该所上市公司监管、交易监管、会员监管和投资者教育等方面的工作情况，与投资者进行了互动交流，增进了相互了解，加深了彼此理解，也消除了一些误解。投资者代表在发言中，就资本市场发展提出了坦诚的意见，包括严格控制新股过高的发行价、推动上市公司加强对投资者的回报、强化上市公司投资者关系管理、丰富投资者教育的内容和形式等，并表示非常希望有关机构更多地举办类似活动。对投资者代表提出的相关问题，上交所工作人员也一一做了耐心细致的解答。

据了解，近年来上交所一直致力于引导理性投资、更好地服务与保护投资者：在制度建设方面，为引导和监督投资者依法合规交易，制定了《证券异常交易实时监控指引》、《会员客户证券交易行为管理实施细则》、《个人投资者行为指引》、《债券市场投资者适当性管理工作指引》等业务规则；在市场监管方面，对“爆炒新股”、“抢帽子交易”、内幕交易等严重损害投资者利益的行为予以严厉打击，并协同证监会相关部门及在所内跨部门建立了对并购重组中的股价异动的联动监管机制；在市场服务方面，推出了集教程、视频和测试于一体的“投资者网络学院”网上学习平台，完善了上市公司股东大会网络投票系统，开通了公众咨询服务热线及邮箱等。

上交所有关负责人表示，今后上交所将进一步增强服务意识，努力改进工作作风，持续推进信息公开和阳光作业，切实加强与市场的交流互动，不断提高自律管理工作的透明度；同时，按照证监会投资者保护局的统一部署，通过媒体专栏文章、电视专题片、业务培训班等一系列主题活动，更积极、更主动、更深入地开展投资者教育、服务与保护，共同推动理性投资文化建设，夯实资本市场健康稳定发展的基础。（■本报记者 谢 诚）