北大荒(600598)：

北大荒拥有1200万亩无污染的耕地，是国内唯一具备从农场到餐桌条件的农业上市公司，未来潜力较大。公司大米加工销售业务高速增长，随着消费者对食品安全的重视，北大荒大米的品牌价值将显现，大米业务将逐步贡献利润。公司土地资源重估价格和品牌价值远高于股票市值，公司内在价值被低估。

丰原生化(000930)：

成本上升，经营能力明显改善。2010年国内玉米价格同比上涨约20%，受其影响公司主营毛利率从5.2%下降到3.5%。2010年公司在技改方面持续投入超过1.5亿元，完成4万吨赖氨酸改造；通过优化贷款结构，有效降低了财务费用，三项费用率从13%持续下降至11%；总资产周转率、存货周转率等指标同比提高接近20%；ROE小幅提高到12.04%。

重组预期渐行渐近。中粮控股上市初承诺的行使优先购买权五年有效期最后一年临近，按照历史惯例，中粮控股一般在每年6月底的股东大会表决。

长期看高油价背景下，燃料乙醇发展前景广阔，未来的发展方向主要在于木薯乙醇和纤维素乙醇，中粮集团在此方面积极探索，我们认为其放弃丰原生化可能性极小，未来有望整合旗下生物燃料资产打造国内最大的生物燃料平台。

中煤能源(601898)：

预计2011年公司销售结构将继续改善，自产商品煤平均售价YoY+11.8%。2010年公司销售结构有所改善，国内现货煤销售比例提升至30.1%，现货价与长协价的差距进一步拉大，现货价格与长协价格分别YoY+24.5%和2%，动力煤商品煤均价YoY+9.1%，焦煤均价YoY+52.6%。我们认为，未来公司仍将继续下调其长协煤销售比例，提高市场煤销量从而使煤炭业务盈利状况改善。预计2011年公司煤炭销售量将达到12,893万吨，YoY+9.94%；自产商品煤综合售价将达到510元/吨，YoY+11.8%。

预计2011年公司煤机业务及煤焦化业务均可保持稳定增长。2010年公司实现煤机业务产值71.6亿元，YoY+22.8%，煤矿装备销量完成27.1万吨，YoY+13.4%。2010年公司实现焦炭产量206万吨，YoY-3.7%，完成焦炭销量259万吨，YoY+7%，其中自产焦炭销量217万吨，同比增加2万吨。未来煤炭资源整合将促进煤矿装备业务稳定增长，而公司焦炭、甲醇项目的陆续投产也将推动煤焦化业务保持增长。

天茂集团(000627)：

2010年10月21日，公司拟投资3.02亿元建设“20万吨/年C4烯烃催化裂解制丙烯工程”。根据公告，“20万吨/年C4烯烃催化裂解制丙烯工程”总投资为30196万元，其中建设项目工程造价20002万元，流动资金10194万元。建成后生产规模为2.18万吨/年丙烯、1万吨/年丙烷、12万吨/年液化气等。公司称，C4烯烃是重要的石油化工原料，主要来源于炼油厂的各种催化裂解装置以及石化公司的蒸汽裂解制乙烯装置。目前，C4烯烃的利用包括燃料利用和化工利用两个方面， 70%左右的C4烯烃均被作为燃料使用，化工附加值不高，严重浪费了宝贵的石油资源。丙烯作为重要的石油化工原料，其需求不断增加，近5年来，全球丙烯的生产能力虽有所增长，但仍远低于丙烯需求的增长速度，供需差距还在逐年扩大，将大量过剩、廉价的C4烯烃催化转化生产丙烯，既能缓解丙烯供需矛盾，又能充分利用C4资源，具有极为重要的意义。

华鲁恒升(600426)：

公司虽然具有32万吨甲醇产能，但是主要用于生产下的dmf，2007年仅仅外销甲醇一万余吨，但是，甲醇价格的上涨推动了dmf价格的上升，dmf已经从一季度的5500元/吨提升到目前的7000元/吨，公司成为甲醇涨价的间接受益者。