16日，国内商品期货市场涨跌互现，从盘面上看，商品市场整体上仍延续了前几日的震荡整理格局，但各品种走势出现明显分化：工业品盘中大反弹，而大部分农产品则较为弱势。市场人士认为，在葡萄牙评级下调以及日本“震核危机”等多重利空因素作用下，近期资本市场风险厌恶情绪升温，高风险资产逐渐遭遇抛售，商品期货整体维持弱势，但商品市场在近期大挫后，再连续深跌风险也大大降低。

商品走势出现分化

相对于豆类、油脂、谷物等部分农产品期货品种的疲软来说，16日大部分工业品表现强势。其中，有色金属品种中的沪铜、沪锌以及能源化工期货中的橡胶、塑料、PTA等品种在经历了上午的“整理时段”后，下午便开展了一轮波澜壮阔的“绝地大反攻”。此外，软商品也全部参与了下午的“反攻战役”，棉花、白糖反弹力度均非常明显。

截至16日收盘，沪铜主力1106合约收于70580元/吨，较之前一交易日结算价上涨1450元/吨，涨幅达2.01%，在有色金属期货中表现最为抢眼，成为16日午后有色金属期货品种中当之无愧的“反攻主力”。黑色金属螺纹钢也“不甘示弱”。16日早盘螺纹钢主力1110合约维持盘整态势，午后出现大幅上扬，报收4832元/吨，较上一交易日结算价上涨89元/吨，涨幅达1.88%，走出了漂亮的“三连阳”。

在16日下午的“反攻大军”中，天然橡胶期货也表现不俗。16日沪胶主力1109合约继续震荡走高，早盘开盘后围绕33505元/吨一线展开激烈争夺，中午国内休市期间日胶的大涨为下午的沪胶强劲反弹“撑腰”，午后沪胶1109合约冲破33500元/吨一线的阻力位，大幅反弹，一举回补了14日留下的跳空缺口，收报34210元/吨，全天涨幅为3.29%。通联期货资深分析师施海对中国证券报记者表示，“分析沪胶16日下午强劲上扬的原因，其外因是东京胶率先反弹，内因则是近期沪胶自身跌幅较大，技术性超卖，由此两因素叠加，引发期价超跌反弹。”

而在隔夜芝加哥期货交易所(CBOT)市场农产品期货大幅下挫带动下，16日大连大豆、豆粕、豆油等期货品种的表现均相对弱势。其中，大豆主力1201合约早盘跳空低开于4380元/吨，全天走势呈弱势震荡格局，尽管尾盘受商品市场整体反弹影响有所上扬，但也仅仅勉强收于4429元/吨，仍小幅低于上一交易日结算价6元/吨，微跌0.14%。而大连豆粕也同样大幅跳空低开，开盘便跌破了3300元/吨关键支撑位，全天维持窄幅震荡，截至收盘，豆粕主力1201合约收于3272元/吨，跌幅1.68%。

此外，农产品期货中的“三大油脂”(豆油、棕榈油、菜油)、早籼稻、小麦等早盘低开反弹乏力，多数以小幅下跌收盘，其中以豆油主力合约1109跌幅最大，达1.07%，并留下跳空缺口。

下跌空间有限

业内人士表示，目前“国际局势紧张化”、“国内资金调整密集化”是国内商品期货市场面临的两大现实问题，这都使得大宗商品市场面临系统性风险，但由于基本面的支撑，即使后市果真出现下跌行情，跌幅也将非常有限。

近期，中东局势紧张，欧元区债务问题都令市场紧张，由于担忧局势扩大化，非洲其它地区受到冲击，经济复苏步伐可能放缓，资本市场出现动荡。而日本9级大地震，进而核危机风险升温，更是加大了市场对世界经济动荡的忧虑。近期资本市场风险厌恶情绪升温，高风险资产逐渐遭遇抛售，商品市场大幅动荡。近期来看，系统性风险的影响仍可能存在，尤其是日本事态的发展对市场冲击较为强烈。

此外，国内资金面在较强的输入型通胀及成本推动型通胀下，出现了温和的本币升值。同时，央行连续采取加息、上调存款准备金率的方式，也加紧了国内市场通胀预期的降温之旅，受此影响，近期期货市场推涨情绪有所弱化，资金面收紧起到了一定作用。

上海中期分析师方俊峰表示，在复杂的国际政治经济局势以及日本地震危机等多重利空因素的作用下，近期的商品市场整体维持着弱势。但近日金属市场一改之前的疲态，目前显示出了一定的抗跌性。

“比如LME期铜在9000美元/吨一线有强支撑，大量的逢低买盘在这一区域介入。而伦锌在2200美元/吨上方也存在着很强的技术性支撑。虽然现阶段的库存情况对有色金属价格构成一定压力，但这一因素在有色金属的金融属性特别明显的现阶段给金属期货市场带来的压力却相对有限。”方俊峰说。

方俊峰表示，整体看来，有色金属价格已经处于高位，现货层面出现了一定程度的需求抑制，基本面并不乐观。但由于目前的北半球已经进入了传统的制造业旺季，对有色金属的需求将逐渐提高，季节性特征对价格带来的支撑作用也非常明显。总的来说，有色金属期价后市下跌的空间仍然比较有限。

北京中期期货高级分析师杨莉娜也对中国证券报记者表示，进入3月以来，国内外农产品市场普现下挫，去年下半年以来涨幅较大的油脂、油料，甚至粮食类品种普遍出现了较为明显的获利了结。

杨莉娜说，“在此时点出现的调整既有必然性的一面，也有偶然因素的影响。总体来看，系统性风险加季节性调整共同引发了豆类油脂等农产品的调整趋势，但是长期来看，农产品仍将会受到供需偏紧大势支撑，难有过度下探。”

（责任编辑：牛牧）