中国日报网环球在线消息：B股一飞冲天，A股步步登高，轰轰烈烈的跨年度行情已经展开。除了题材股继续受到炒作，市场更多的关注度已经转移到上市公司的年报业绩上来。WIND统计显示，已预告全年业绩的581家公司中63%不同程度报喜，有7家公司的年报预告业绩同比增长在10倍以上;而预亏公司只有124家，仅占已预告公司总数的21%，较一季报和半年报大幅减少。根据测算，2009年全部上市公司净利润可能一举超越大牛市2007年，成为A股历史上最赚钱的一年。

    展望本轮上涨行情的时间空间，瑞信中国研究部主管陈昌华认为，短期内经济指标和公司业绩将支撑A股继续走高，这种势头可能延续6~9个月，明年下半年市场不确定性增大，可能出现结构性调整;中期来看，未来5年中国经济的增长将更加依赖消费，而目前消费对中国经济和A股市值的贡献明显不足，下一轮大牛市到来时，市场需要一个“故事”，让消费板块在A股中占据更高的权重。

    净利大增或超2007

    WIND最新统计显示，截至本周一，沪深两市共有581家上市公司公布了对全年业绩的预告，预增、续盈、扭亏、略增等报喜的公司达到364家，占已预告公司总数的63%;预减、续亏、首亏、略减等报忧公司210家，占36%。其中首亏、续亏公司合计124家，仅占21%，而今年一季报时亏损公司的比例竟超过1/3.

    根据天相投资的最新报告统计，剔除今年上市的次新股，根据550家上市公司的年报预告业绩测算，上述公司2009年实现净利润合计952.63亿元，较去年同期增长了46.21%，环比三季度则下降了58.88%;而上年同期，这些公司实现净利润占2008年全部上市公司实现总净利润的7.94%，按这一比例测算，则2009年全部上市公司净利润不仅将大幅超过2008年，更可能一举超越大牛市的2007年，成为A股历史上最赚钱的一年。

    7公司业绩增幅超10倍

    从行业板块业绩表现看，581家公司涵盖22个申万一级行业，其中90家化工行业上市公司中有28家预亏，48家电子行业中有15家预亏，占比均接近1/3，是预亏公司最集中的行业;8家餐饮旅游业公司全部预告盈利，是唯一没有预亏的行业。此外，15家家电公司仅1家预亏，40家医药公司仅2家预亏，13家商业公司仅2家预亏，均为整体盈利状况较好的行业板块。而上半年亏损严重的电力、钢铁、有色等行业下半年普遍扭亏，亏损公司占所在行业已预告公司的数量均不及1/4.

    从个股业绩表现看，在明确预告净利润变动幅度的485家公司中，有114家预告净利润增幅超过100%，占近1/4;其中，大龙地产、S佳通、登海种业等7家公司预告净利润同比增幅超过10倍，而*ST丹化、赛格三星、ST太光等19家公司预告年报净利润同比剧减10倍以上，这些公司均面临年报的首次亏损。

    天相投资的最新报告显示，按测算的四季度数据统计，剔除不可比公司，净利润当季同比增速较快的行业有房地产、家电、铁路运输等，当季环比增速较快的行业有铁路运输、煤炭、航运业等。不过报告同时提醒，当前的环比数据可能会受到季节因素的影响，投资者应把更多的注意力放在业绩的同比上。

    ST公司业绩越差股价越涨

    在年报行情中有一类特殊的股票，尽管因业绩连年亏损而“披星戴帽”，但每逢年底二级市场总会有不错的上涨行情。据WIND数据统计，目前已预告全年业绩的72家ST公司中，预亏的多达46家，占到64%;而正是这些业绩糟糕的公司11月份以来股价持续上涨，甚至大幅跑赢大盘。

    WIND统计显示，从10月30日至昨天，已预告年报业绩的56只正常交易的ST股中，多达45只涨幅跑赢上证指数;涨幅最大的S*ST光明在此期间大涨54.79%，在全部1628只A股中高居第二;而四季度以来，该股的累计涨幅更是高达91.95%，股价在26个交易日内已接近翻番。而该公司的年报预告显示，今年仍将有超过8000万元的亏损。

    机构点评

    短期:业绩利好或致全面牛市

    长城证券报告显示，宏观经济整体向好，上市公司业绩快速增长，加上宽松货币政策下的流动性泛滥，股市赚钱效应逐渐显现，结构性牛市有望转化成全面牛市。

    莫尼塔证券的2010年A股策略报告认为，2010年全市场净利润将同比增长25%以上，2011年也有望达到20%左右。此外，2010年净流入市场资金有望达到1.7万亿。这两个因素共同作用下，沪深300指数的“中值底部”将抬高到3700~3800点区间，而最高点则对应在4400~4600之间。

    中金公司的2010年策略报告也指出，A股非金融类上市公司2010年的盈利增速有望达到29%，全部A股的盈利增速将达到25%~30%。中金表示，估值和业绩预期预计将带来未来12个月25%~30%的大盘上涨空间。

    中期:经济走势面临挑战

    “短期经济走势，我是非常乐观;中期的经济走势，我认为中国经济中期会面临一些意想不到的困难。”在面对记者的提问时，瑞信董事总经理，亚洲区首席经济分析师陶冬不无担心地表示，“中国的银行在今年前9个月，总共借出去8.7万亿人民币新增贷款。这不仅在新中国历史上前所未有，在世界近代史上也是前所未有的，中国经济的流动性过热已极其严重。”陶冬表示，过剩的流动性在今年上半年拉动A股成为全球涨幅最高的股市，之后资金又向房地产流动，并且正在催生一个房地产泡沫。针对流动性过剩的后果，陶冬认为如果不及时加以控制，中国可能重蹈上世纪80年代的日本，本世纪初的美国所犯下的错误。他建议，中国今天要做的首先是“看到银行贷款的负增长”，全年新增贷款要在5万亿以下。

    隐忧:人民币升值预期刺激资产泡沫

    陶冬还表示，近期全球对人民币升值的预期骤然升温，但人民币升值的预期立刻引来热钱蜂拥而入，给国内制造出更多、更大的流动性，刺激出更大的资产泡沫。这种方法将逼迫监管层以更加果断、更加激进的措施去宏观调控，一旦中国经济往下走，受伤害的不仅仅是中国经济，而是全球经济复苏。因此虽然人民币升值的大趋势，但在今后5到10年，中国对于世界的最大贡献，仍然来自于内需的增加，而不是汇率的激增。短期来看，中国经济的稳定带来了亚洲经济的稳定，带来了商品市场的稳定，这是今天中国对于全球经济危机所作出的最大贡献。

    （来源：信息时报 编辑：欧叶）