中国日报网环球在线消息：美国最新公布的第二季国内生产总值环比年增长率为4.0%，高于第一季。不过，由于多家大型房贷银行宣布裁员，八月第三周内首次申领失业救济人数呈现连升五周的状况，表明就业成长速度持续放缓。在忧喜参半的经济数据下，预料美联储暂时难以降息，并持续采取直接向市场挹注资金以缓解次级房贷引发的信贷紧缩。自八月九日至今，美联储已累计向金融体系注入了1472.5亿美元。

美国次级房贷风暴扩大，全球信贷市场紧缩，投资人纷纷减码风险性资产转向美国公债，无论股、债或新兴市场等各类市场均被波及。自2002年底以来，新兴市场增长强劲，MSCI新兴市场指数成长超过250%以上。

自八月初，法国巴黎银行宣布旗下三文件基金暂停交易后，新兴市场表现普遍下挫，在众多新兴市场中，以新兴欧洲市场修正幅度较大。截至八月三十日为止，MSCI新兴欧洲指数下挫6.53%、MSCI新兴市场指数跌4.59%、拉美指数下跌6.07%，新兴亚洲指数则是下挫3.91% 。

亚洲区内除中国外，各国市场八月份也都呈现全面下挫，主因为中国内地资本市场尚未开放，全球信贷市场紧缩对其影响有限；另一方面，中国内地居民储蓄充裕，加上通膨高涨下实值利率为负，造成资金持续流入股市，A股市场表现一枝独秀。

在东盟国家中，以马来西亚市场下修幅度较大。截至八月三十日止，MSCI马来西亚指数本月下挫8.97%，抵消今年以来的涨幅至17.6%。今年以来，马来西亚股市有两次较大调整，分别在二月底、三月初，当时内地A股和全球市场急剧下挫下，吉隆坡综合股价指数自二月二十六日连跌六个交易日，三月五日单日跌幅达4.64%，为今年以来最高单日跌幅。第二次的调整则是在近期次级房贷的阴霾下，吉隆坡综合股价指数在八月十六日，单日下跌3.53%，为今年以来第二高的单日跌幅。随着欧美日等各国央行挹注资金的动作不断，在全球市场趋于稳定的情况下，马来西亚股市也逐渐回升，八月二十日单日上扬4.35%，为今年以来最高单日涨幅。

马来西亚股市表现大起大落，持有相关投资的投资人，除了投资情绪受到影响外，更关注后续的市场走势。证券界普遍认为，马股近期卖压主要来自外部因素，其内在影响因素依然强稳，投资人无须过分惊慌。就宏观层面来看，马来西亚第一季和第二季的国内生产总值，分别增长5.5%和5.7%，通膨维持稳定，但利率水平较低。马国政府也有多项经济利多政策，包括第9大马计划、政府相关公司重组等刺激股市表现的政策。而微观层面部分，尽管马股市场目前本益比在新兴亚洲区内属于较高水平，但企业获利预料有两位数的成长，马来西亚股市尽管短期波动较大，但长线仍然看好。

(来源：中国证券报 Morningstar晨星 杨洁)