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FT评A股大跌:一根稻草引发的“惨案”

2007-05-31 14:58:44
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中国日报网环球在线消息:最后那个傻瓜凑齐了么?

也许,但最后那根稻草似乎已经来了。

6%左右的跌幅、历史单日最大下跌点数、4165.92亿的历史天量,经过近两年跋涉的中国A股这只骆驼,周四突然被财政部上调印花税击倒。

表面上看,引发这起1.2万亿财富蒸发的“惨案”缘起中国财政部上调印花税,但实际上,中国A股这次跳水,主要是前期的恐惧心理突然休克,而印花税上调只是最后一根稻草。

从0.1%调升到0.3%,相比以前的政策强度,或是印花税本身带来的交易成本,都不可能与中国A股投资者的资产升值预期相比,很明显,将此次大盘跳水归咎于中国财政部,只是市场在寻找替罪羊。

证券交易印花税率上调、同时证监会决定处罚广发证券借壳事件中的内幕交易,这只是前期中国政府调控股市非理性亢奋的政策延续,只不过是他们接了最后一棒。事实上,自五一长假以来,中国政府对中国A股的非理性癫狂已经保持高度注意,而且调控措施鱼贯而出。

一个明显的迹象是,上证综指站在3800点之上后,大盘的每次大幅上行,引来的都是调控措施出台。从风险提示、股市扩容加速,到查处股价操纵、内幕交易、法定准备金率和利率的上调,以及现在印花税的的提升等。

很明显,如果这次中国A股还不能保持冷静,接下来,更强有力的调控措施还将继续,包括加速股市扩容、资本利得税的征收等,一直延至中小投资者的财富黄粱梦醒。

当然,在目前股市财富效应溢出、流动性过剩的背景下,也许中国A股还会继续亢奋,中国投资者还会群体性癫狂,但是这已经不重要,重要的是,中国政府对股市的调控态度已经明朗,投资者和政府的博奕的结果,最后将是两败俱伤。

不过,对于中国A股来说,出现一次象样的调整,无论是对中国A股或是中国的投资者都是不无裨益。经过近两年上涨的中国A股,目前已经像个大腹便便、步履蹒跚的内毒病人,急需一挤大黄泻火,以便继续轻装前行。只进不泄的股市,按照中医理论,那是便秘。

而且,短期调整并不说明中国资本市场就此止步,事实上,目前中国股市长期看多的理由还有很多:人口红利、经济高速增长、流动性过剩、证券市场日益规范等,但是,这未必就说明中国股市短期就不要歇脚。

也许,传说中的中级调整已在中国A股拉开序幕,但是,这又有什么关系,按照此前热播的排毒养颜胶囊广告词,“排出毒素,一身轻松”,只有这样,中国A股市场才能再次轻松上路。

(来源:FT中文网 英国《金融时报》中文网经济事务评论员 陈旭敏)

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