亏损逾25亿，这是中兴通讯(000063.SZ)刚刚交出的2012年答卷。1月21日零点，中兴通讯发布业绩预告称，预计2012年全年净利润亏损约25亿元至29亿元之间。这比前三季度的17亿元亏损进一步扩大。

对于亏损加剧的原因，中兴方面解释称：2012年第四季度营业收入较上年同期下降约18%，主要由于国内部分系统合同签约延迟、终端收入下降，部分国际项目工程进度延迟等综合影响所致。

另外，2012年第四季度公司总体毛利率较上年同期下降约11个百分点，主要系非洲、南美、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期确认业绩。这些原因导致中兴2012年全年利润同比下跌221.35%-240.77%。

“中兴在企业风格上长期以来比较稳健和温和，近年来为了适应日趋严酷的市场竞争在市场风格上也进行了调整，但这一调整也对毛利带来了直接的冲击，这是导致亏损的直接原因。”中兴通讯相关负责人表示。

其实在发布2011年年报的时候，中兴的利润下滑问题就已经显现。2011年中兴收入大幅增长23.39%的同时，利润却同比下降36.62%。

当时，中兴方面把利润下降的原因归结为大力发展智能手机业务所致，终端业务毛利率下降，占公司收入比重上升。

可以说之前中兴是以“利润”来换取“市场规模”。而到了2012年，中兴开始品尝牺牲利润的代价。