专家观点

推进生产要素价改 关键在摁住货币

宏源证券固定收益总部首席分析师 范为 博士

长期以来，我国资源产品的价格水平一直处于扭曲状态，为了保障国计民生的稳定，石油、天然气、水、电力等必需品的资源价格长期居于偏低水平，从而形成一种多消费、多受益的现象，其本质是富人消费更多，而穷人补贴富人消费。

价格，如同市场经济的血液，在经济运行中扮演着异常重要的作用。各种生产要素的价格扭曲，如同人体的血液流通不畅一般，长期可能会导致“经济体淤血”。

价格水平的相对较低也带来了资源的大量浪费，不利于我国当前“建设节约型社会”的大趋势。同时，相关资源领域形成的垄断局面还带来了市场的不公平竞争，大量的资源集中在极少数的国有垄断企业中，形成了“国有独大”的局面，因此资源价格改革的目标不仅仅是简单地与国际接轨，更应该打破资源领域的垄断格局，实现民营企业和国有企业的公平竞争。

金融危机后，国务院提出我国将适时推进石油、天然气、水、热力等资源性商品价格的改革，资源性商品价格市场化改革的趋向越来越明显。2011年5月，国务院下发《关于2011年深化经济体制改革重点工作意见》的通知，提出要把“推进资源性产品价格改革”作为重中之重的工作来抓，积极推进成品油价格市场化改革。加快输配电价改革，推进竞争性电力市场建设和大用户直接交易试点，完善水电、核电、可再生能源发电价格形成机制，调整销售电价分类结构，择机实施居民用电阶梯电价。建立反映资源稀缺程度和市场供求关系的天然气价格形成机制，进一步理顺天然气与可替代能源的比价关系。近期，发改委新推出的成品油定价机制应该说是拉开了资源“价格要素市场化”的序幕，新的成品油定价机制将成品油调价周期由之前的22个工作日缩短至10个工作日。预计未来天然气、电力市场以及资源税改革等也将适时推出。

那么，为何在此时推出“价格要素市场化”改革？改革会对我国物价形势产生多大的影响？

进入2012年以来，我国的通胀水平相对比较温和，2012年全年的CPI低于3%；与此同时，全球大宗商品的价格也相对比较低迷，这为实施酝酿多年的“价格要素市场化”提供了良好的宏观环境。“两会”以后，新的一届政府逐步成型，“价格要素市场化”改革也是新一届政府的重要工作，新的成品油定价机制在全国“两会”结束后不到10天时间就推出，也反映出新一届政府对此项工作的重视。

此次石油、天然气、水、电力等资源性商品的价格改革预计会对CPI构成中的第八项——居住类子项产生比较明显的影响。居住类在CPI构成中的占比仅次于排名第一的食品类，达到了18%左右，我们虽不知道各种资源要素价格都会上调多大比例，但毫无疑问会对CPI产生比较明显的影响。

资源性商品的价改，无疑会推高通货膨胀，增加居民生活压力。不过，从“于民有利”的角度思考，长期来看，这个结论不一定成立。因为价格改革一方面有利于理顺市场经济的价格形成机制，杜绝过去如“市场煤-计划电”的价格扭曲现象；另一方面虽会推高CPI，但这恰好倒逼央行真正实行审慎的宏观经济政策，特别是货币政策。因为我们如果一直实行资源性商品的价格补贴，会使得货币政策更多的为大规模的基础设施和房地产投资所胁迫，为了避免投资形成“烂尾”、避免银行形成坏账，央行货币政策的审慎很难有效执行。这样货币的超发最终还是会形成通胀的堰塞湖，侵蚀居民的实际购买力。

因此，抓住机遇尽快推进价格要素市场化改革，理顺市场经济要素价格，不见得就是坏事。只要价改的同时，能够倒逼货币政策的审慎，它就不会大幅助推通胀。（记者原金）