山东黄金公布重组方案后，投资者对于其高溢价收购案的质疑持续发酵， 7月17日，山东黄金报收22.16元，而4月1日的收盘价为32.05元，复牌半个多月，股价下跌导致市值蒸发超过百亿元。

山东黄金官方否认此次交易存在利益输送，并称增值幅度较大的原因主要源于采矿权、土地使用权增值等无形资产和房屋和设备等固定资产的增值。

业内人士评论，几年前，山东黄金就确定了资源战略方向，近年来，不断以重金收购黄金资源，以快速扩张资源版图。

若此次增发能够顺利完成，山东黄金黄金储量预计可增加至800吨，成为第二大黄金持有者。

而福建的黄金企业巨头紫金矿业截至2012年底的黄金储量为1077.34吨。

此次重组，山东黄金拟以99.84亿元的价格收购其控股股东黄金集团、以及有色集团、盛大公司、金茂矿业等6家公司股权及6宗黄金矿业权及相关资产与负债。

公开资料显示：6家子公司与6宗黄金矿业权及相关资产与负债全部权益的账面值为22.47亿元，而山东黄金直接收购的股权比例对应的预估值（收购价）为99.84亿元，其预估增值率高达344%。

同时，此次收购资产中的天承矿业、盛大公司旗下资产系山东黄金集团以合计38.47亿的收购价从当地民企手中购得。而民企过盛大公司收购鑫源矿业公司100%股权的代价仅有8151.64万元，天承矿业2010年末的净资产也仅为1.51亿元。

投资者认为山东黄金集团以高价收购标的资产，而后又倒手卖给上市公司，其中应存在着利益输送。

由于金价持续下跌，而收购大股东资产时仍以金价313.01元/克作为评估标准，且高溢价收购使得投资者纷纷选择用脚投票。（记者 宗来松）

实习编辑 黄金铮