“黑天鹅”雪上加霜

牛市中，人们对意外事件不太在意。但在弱市中，“黑天鹅”效应就会被放大。2011年里，相继出现的意外冲击，对A股市场的下跌起到推波助澜的作用。

3月，日本发生特大地震并由此引发核泄漏危机，之后核泄漏事故接连升级。我国决定对核设施进行全面安全检查，调整核电发展中长期规划并暂停审批核电项目。核电股近年来一直受到市场的追捧，但在这一系列的事件后，投资者对核电发展前景的看法趋于谨慎，核电股因此一蹶不振。

7月，“7·23”温州动车追尾事故发生，上半年风光无限、迭创新高的高铁板块受到严重打击，2天内市值蒸发数百亿元。此后，高铁板块便进入绵绵下跌中，中国南车、中国北车等具有代表性的高铁股，至今仍在不断刷新历史新低，与去年的高点相比股价仅剩四成多。

一些颇具市场影响力的个股，在去年也不断遭遇意外冲击，股价飞流直下。刚刚完成重大资产重组的双汇发展，因为“瘦肉精”事件，股价复牌后暴跌；投资乙肝疫苗公司的重庆啤酒，12月初公告试验结果，由于市场对数据的解读较为负面，该股出现罕见的连续十跌停。前几年牛股频出的医药板块，去年更是“地雷”不断：中恒集团解除代理合约、紫鑫药业关联交易、康芝药业“尼美舒利”风波……

市场人士分析，上述明星股的“陨落”，不仅使持有这些股票的投资者损失惨重，而且对整个市场的人气和投资者信心都带来巨大负面效应。

国际板，是贯穿整个2011年A股市场的热门话题。关于国际板的每一个消息，都会在市场中引发不小的波动。滕印认为，国际板推出传闻是导致2011年市场屡现大跌的主要原因之一。尽管目前国际板推出尚没有明确的时间表,但中国证券市场国际化的趋势已经形成，将对现有封闭市场环境下的估值体系产生深远影响，市场正在提前反映这种预期。国际板对证券市场的影响首先体现在融资引发的资金分流；其次，国际顶级公司的登陆将给机构投资者提供优中选优、重新配置资产品种的机会，这将对高估品种产生挤出效应。（记者许志峰）