通胀压力仍然较大　股市已经提前反应

自中国人民银行今年2月9日首次加息以来，已连续2次上调存款准备金率，这在一定程度上延缓了进一步加息的步伐，然而一些市场分析人士认为，随着通胀压力的增加，3月底4月初央行会再度加息。那么，央行清明节前后会再度加息吗？

2月加息起到一定抑制作用

从目前的国内外形势来看，由于国际地区局势的动荡和日本大地震，国际大宗商品价格出现上扬，加上国内成本上升的压力，我国物价形势依然较为严峻，市场通胀预期居高不下。尽管2月加息起到了一定抑制作用，但不少研究机构认为，3月份PMI（采购经理人指数）将持续攀高，通涨压力仍然较大。鉴于今年3次上调存款准备金率已经较好地控制了资金的流动性，央行如再次动用加息手段，缓解通胀压力仍是首要考虑。

中金公司在最新报告中指出，PMI指数具有较明显的季节性因素，从2005年公布以来的6年中，PMI指数每年3月都会出现大幅攀升的情况。中金公司预计3月PMI将会从2月份的52.2上升至55.4。

PMI的回升很可能导致PPI（工业品出厂价格指数）和CPI（居民消费价格指数）继续上升，显然，这也意味着市场依然面临着较大的通胀压力。

国金证券财富管理中心投资顾问陶英杰说：“引起本次通胀的主要原因是人力成本难以下降，这也为通胀压力消减带来了难度。”

由于国际粮价持续走高，国内粮食生产面临一系列不确定性，第一创业证券研究所分析师李怀军认为，粮食在食品价格中具有基础性作用，对CPI走势起到关键性作用，今年的粮食价格对CPI上涨形成较大压力。