证券和古玩是中国“最难说清楚”的两个行业，两者之结合是负负得正，还是会更加难解？

在过去两三年时间里，艺术品市场给人们带来了无数的惊喜：持续飙升的价格、无比诱人的回报率、令人神往的财富神话……但同时也引发了无尽的遗憾：“亿元时代”背景下，“从艺”的门槛高度早已今非昔比，越来越多的人被挡在了艺术品收藏和投资的门外，只有“眼馋”的份儿。

这一切当然逃脱不了资本市场的敏锐嗅觉，于是他们推出了一系列“艺术金融产品”：艺术品信托、艺术品基金、艺术品“股票”……从而让更多的人能够分享到艺术品市场上的美妙投资机会。

然而，当艺术遭遇金融究竟会发生什么呢？在中国，最会讲故事、又最难说得清楚的行业有两个：一个是证券，一个是古玩。当这两者结合起来，天知道想要得到一个清晰的答案会有多难。

“艺术品股票”50天涨17倍

今年1月26日，天津文化艺术品交易所（下称“天津文交所”）推出的“艺术品份额化交易”产品正式上市，首次推出的是著名画家白庚延的两幅画作《黄河咆哮》和《燕塞秋》。这两幅作品分别估价600万元和500万元，发行价格均为每份1元人民币，对应的投资份额为600万份和500万份。

所谓的“艺术品份额化交易”，也称“艺术品权益拆分交易”，即把艺术品的所有权“切”成若干等份，投资者可以通过购买“份额”，来相应地获取艺术品增值带来的收益。也就是说，大家一起“团购”艺术品，然后按出资额大小分享收益或承担风险。

同时，这些“份额”也可以在天津文交所的交易平台上流通，投资者可以通过买卖差价，获得额外的回报。业界也将这种产品称之为“艺术品股票”，它有效解决了“普通投资人因资金量小无法参与投资艺术品的问题”。

实际上，“艺术品股票”并非天津文交所首创，深圳文交所在此前就尝试过此种方式，但是由于当时艺术品收藏和投资还远不及今天火爆，艺术品选择、投资方式等多方面的原因，并没有引起太大的反响，成交量也不大。

但是，天津文交所的这两只“艺术品股票”则因为占尽“天时、地利、人和”而一鸣惊人。截至3月16日，发行价均为1元的《黄河咆哮》（20001）和《燕塞秋》（20002）分别收于17.16元和17.07元，不足两月，涨幅超过1600%，价格达到发行价的17倍。

这两幅原本估价分别为600万元和500万元的作品，如今“身价”也分别飙升至1.0296亿元和8535万元。

而据记者了解，作者白庚延其他作品在拍卖市场的最高成交价也不超过400万元。借助“证券的魔力”，这位生于1940 年的“津派”画家的作品价格已经堪比张大千、徐悲鸿等近现代大师经典代表作的市场价格，就是比齐白石也毫不逊色了。

就在人们惊恐万分又略带艳羡地发出质疑声的时候，3月11日，天津文交所又推出了第二批艺术品“股票”，包括津籍山水画家白庚延的7幅画作和一颗4.34克拉的粉钻，总价5300万元，发行价均为每份1元。其中，《浩浩不息》400万元，《喷薄风雷》500万元，《龙吟老藤》400万元，《河汉无极》400万元，《声喧乱石》400万元，《太行秋牧》400万元，《沧海浪涌》400万元，4.34克拉粉钻2400万元。

这一次的走势更为惊人：截至3月18日，虽然只经历了短短6个交易日，这八只“艺术品股票”收盘价均为4.34元，涨幅均为334%，原因是这八只“股票”天天、只只涨停。而且换手率很低，可见投资者对“艺术品股票”的未来走势相当有信心。

如此彪悍的涨幅和走势，应该说足以令A股市场上真正的“股票”，甚至是“大牛股”们汗颜得无地自容。据记者了解，目前在天津文交所开户的“艺术品股票”投资者人数已经突破了4万，投资门槛也从最初的5万元调整为50万元。

对于如此火爆的“艺术品股票”，中央美术学院人文学院艺术管理系教授、资深艺术品市场研究专家龚继遂对《中国经济周刊》表示，他目前只是持一种“谨慎观望”的态度。

“所谓的‘艺术品股票’是个新生事物，各方很关注，各种声音都很多，也牵扯很多方面的利益，但是要得出一个不草率的决定，可能还需要观察。”龚继遂表示。

记者随后又咨询了几位证券公司的资深分析师，虽然不愿透露姓名，但他们大多表示：真正的股票在上市交易之前需要经过会计师事务所、投资银行、发审委等多个环节，投资者也可以通过企业的财务报表来了解股票的内在价值和公允价值，更重要的是还有国家相关部门的监管和众多法律法规的制约。但是，这种新兴的“艺术品股票”并没有这样一套完整的，公开、公平、公正的价值评估体系，法律和政府监管也存在空白，所以风险和不确定性都会很大。