“期货价格让我们的生产不再盲目”，“通过期货价格走势来指导现货生产，规避看不见的风险，锁定看得见的利润。”2011年8月，中国证券报记者赴鄂赣两省菜籽油、早籼稻调研后发现，成本上升、售价受限、产能严重过剩……油脂加工业近年来压力重重，不少民营油脂企业徘徊在生死关头，但也不乏优秀企业活学善用期货工具，于夹缝之中摸索出了生存发展之道。更重要的是，通过这些企业的实践，还为期货农业助力中部崛起提供了可贵的探索。

“一年挣，二年平，三年赔”，在湖北日月油脂有限公司总经理梁启平看来，投资油脂已陷入“三年轮回”的困局。但目前更严重的是，很多企业开工即亏损，连第一年的挣钱机会都没有了。

民企油脂陷困局

国内油脂企业压力重重的情况已为人所知。这其中，菜籽油加工业作为唯一未被外资垄断的民族产业，面对的生存环境更为严峻。

产能过剩、哄抢原料和终端限价销售让企业遭遇多重夹击。梁启平对中国证券报记者表示，要是没有菜籽油收储底价支撑，湖北现有的很多民营油脂企业都坚持不到两年以后。他提供的粗略数据显示：日月油脂公司所在的荆门地区全年油菜籽供应量仅27万吨左右，但加工能力却高达110万吨，供应格局可谓“杯水车薪”。“许多民营油脂企业往往还没来得及攻占产品市场，却首先在原料供给上打起了‘内战’”他表示。

湖北洪森天利油脂公司总经理洪传林对此也感同身受。作为一个对行业知根知底的企业家，他掰着指头对记者诉起了苦衷。

首先，国家对终端市场油脂进行限价。在CPI居高不下，人力、原料以及物流成本都不断增加的情况下，多数中小油脂企业生活在夹缝中。只有中粮、益海等大企业不仅规模大，资金实力强，还特别享受着政策上的优惠待遇。比如前段时间国家以8900元/吨价格定向销售的菜籽油，民营企业就没有机会获得。要知道，那时连国家抛储价格都达到了9200元/吨，当时郑州菜籽油期货主力合约价格更是达到10388元/吨。

其次，各种成本不断增加。目前湖北荆门地区一个临时工的工资不低于100元/天，较之前大幅攀升。对企业来说，要节省人工费用就必须减少临工数量，菜籽播种只能撒播而非以前的精播，这又减少了油菜籽产量。另外，各种中间成本也明显增加。以收购油菜籽为例，以前很多农户自己开拖拉机送货上门，近几年来只能依靠经纪人收购。农户也不比以往，现在信息渠道更多更及时，特别是郑州菜籽油期货价格公开透明，一上网就可以看到，许多大农户开始经常关注其走势。在今年在包括菜籽油等居高不下的背景下，农户惜售心理更为明显。

还有资金问题。民营企业融资平台相对较小，渠道也不及大型国有企业。特别是就油菜籽收购而言，一个月需要收购半年甚至是全年的原料，资金大压力是显而易见的。

“原料供应紧张让企业吃不饱，终端限价让企业贴钱生产，还要应付豆油和棕榈油对国内市场的挤占。我们是在熬呀！”这位憨厚的农村企业家不禁感慨地说。

借道期货规避风险

穷则变，变则通。记者在采访过程中发现，面对无处不在的市场风险，许多民营企业在交过学费之后能及时转换思路。在油菜籽加工行业，最为常见和有效的就是以此为契机进入期货市场，通过套期保值来规避风险。

湖北宏凯油脂公司董事长徐凯介绍，油菜籽加工企业都是季产年销，产成品一个月内的销售价格波动幅度就有每吨几百元，如何对一月以后甚至半年以后的价格作出判断，最好的依据就是看郑州期货价格。“期货价格让我们的生产不再盲目”，他认为，通过期货价格走势来指导现货生产，从而规避看不见的风险，锁定看得见的利润，这正是企业发展壮大所不可或缺的。

套期保值是现货企业利用期货市场的最重要方式，也是期货市场服务实体经济发展重要功能。据徐凯介绍，目前宏凯公司设有专人从事期货操作，一般根据企业的收购及销售进度来调节套保头寸，根据行情实施动态套保策略，即在预示行情下跌的情况下，加大套保额度，在预示行情上涨的情况下，减少套保额度，并且操作需管理层统一决策后下单。“当然，不同类型企业应研究适合自己的套期保值方案。”他还稍有遗憾地表示，“目前菜籽油期货品种还没有形成上下游之间的完整体系，以后有了油菜籽和菜粕期货，我们这些企业应对风险就更有信心了。”

除了价格发现和套期保值，企业灵活掌握期货市场这一工具后能做的事情还有很多。例如，2008年金融危机爆发后，国内菜籽油价格大跌，期货价格也连续八个交易日跌停，多数油脂企业损失很大。然而，正是在这种“能活下去就是胜利”的信念支撑下，少数企业开始寻求期货工具，并活学活用，在危机到来之时不亏反盈。记者在湖北荆州采访时就碰到这么一家公司：在菜籽油价格由12000元/吨以上高位跌至6800元/吨的那波行情中，该公司判断菜籽油跌势仍将继续，便以资金作抵押向同行油脂企业“借油”销往下游企业，并与“借出”企业约定归还周期。随后利用期现倒挂的形势，在相对低价位买入未来相应月份的菜籽油期货，到期交割“归还”给“借出”企业，并赚取相当丰厚的差价。借助“现货做空+期货做多”，该粮油企业减轻了自身的经营成本压力，在价格急剧下跌过程中获得了可观收益。

记者在采访中还了解到，目前企业参与期货还存在一些限制条件，有待于各方努力解决。例如，企业资金不足，期货保证金需要国家信贷政策支持；交易所交割库数量、布局也有待进一步完善；企业缺乏专业知识人才，在管理上需要理顺关系和结构等。

期货农业探路中部崛起

仓廪足，天下安；农业稳，人心定。鄂赣两省是我国重要的粮油生产省份，在中部地区具有较高代表性。记者在采访中深深感受到，无论是稻谷还是菜籽油，以期货农业为承载，一家一户的小农生产终于和现代化的大农业生产接轨，这对解决三农问题、寻找崛起之道具有显著的现实价值。

“期货农业”也叫“期货农业”（农业订单+期货贸易）。在油菜籽价格上涨的情况下，订单农业蕴藏农户惜售而违约的风险。这时，只有引入期货工具，由市场来承担波动风险——在 农产品经营者和农户签订订单合同后，农民才能将其价格风险有效转移给农产品经营者，农产品经营者则又可以通过在期货市场上的套期保值交易，将风险有效转移给期货市场上的众多投机者，进而锁定成本。

湖北洪森天利公司总经理洪传林介绍，5万亩有机稻生产基地和100万亩双低油菜生产基地，每年带动23个专业合作社40万基地农户增收1.2亿元。通过不断滚动循环发展，做强、做大粮油产业，整合了区域产业优势，促进了农村种植结构的调整，由专业合作社、种植大户提供的生产原料占公司原料购进的90%以上，带动了运输业、商业、仓储物流业、食品和饲料加工业、畜牧业、特种种养殖业的联动和发展，解决了1000多个农村富余劳动力的就业，极大地增加了农民收入。

许多稻谷企业也走出了一条期货农业道路。江西金佳米业新干公司是一家以稻谷加工为核心的集粮食生产、收购、仓储、销售以及副产品深加工综合利用的粮食循环经济产业链企业。近年来，公司积极推进农业合作社建设，在国内早籼稻期货上市后，通过引入期货交易机制，基本上克服了农户违约这一订单农业中蕴藏的最大风险因素。“有了期货市场，我们这些现货企业就不再是风险的最后承担者了。”该公司一位姓郑的负责人表示。

来源：红网-中国证券报  编辑：李敏