中国物流与采购联合会（CFLP）1日发布数据显示，2月份中国制造业采购经理指数（PMI）较上月再回落0.7个百分点至52.2%，连续第三个月出现回落。分析人士指出，PMI回落显示紧缩政策初见成效，经济增长正朝着调控预期方向演进，有助于缓解当前高企的通胀预期压力。

但值得注意的是，目前购进价格指数仍居高不下，暗示输入型通胀压力不容忽视。

经济增长仍平稳适度

CFLP数据显示，2月PMI为52.2%，环比回落0.7个百分点，回落幅度较上月明显缩小。虽然环比回落，但比去年同期仍回升0.2个百分点。尽管PMI回落反映经济增速或放缓，但专家表示，对经济增长不必太担心，适当降下来是好事。

此前，汇丰也公布中国2月PMI终值降至51.7%，创七个月新低，同时也低于长期平均值。制造业景气状况虽继续改善，但增速明显放慢。

中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，尽管PMI有所回落，但数据显示当前经济增长仍处在平稳适度增长区间。在中信证券首席宏观分析师诸建芳看来，2月PMI回调是政策紧缩和季节性因素综合作用的结果。“PMI回落显示宏观紧缩调控政策初现成效，有助于缓解市场对通胀的担心。”

CFLP特约分析师张立群也指出，PMI指数连续三个月回落，预示经济继续走低的可能性加大。但PMI指数仍然在50%以上的水平，表明经济回落的幅度不会很大。巴克莱资本中国经济研究分析师常健预测，今年第一季度中国实际GDP年同比增长率仍将高于9.5％。

从各分项指数来看，整体仍延续回落态势，但降幅明显缩小。同上月相比，新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数略有上升，升幅在1个百分点以内；其余各指数回落，其中生产指数、产成品库存指数、原材料库存指数、采购量指数回落幅度较大，超过1个百分点，尤其以采购量指数、原材料库存指数回落最为明显，回落幅度超过2个百分点。

输入型通胀压力加大

CFLP数据显示，2月份，购进价格指数为70.1%，比上月上升0.8个百分点。主要是原材料与能源、中间品和生产用制成品购进价格指数较高（均达到70%以上），而生活消费品类企业购进价格指数仍在60%以上，这表明成本推升通胀压力依然较大。

东吴证券分析师黄琳在接受记者采访时说，“原材料与能源价格的上涨主要来自输入型通胀，而油价高企和世界经济复苏步伐加快导致的大宗商品价格居高不下，可能推动通胀压力持续加大。”

本周一，国家统计局总经济师姚景源也表示，今年我国面临的通胀压力尤其是输入型通胀将大于去年。但他同时指出，今年不会出现恶性通货膨胀的局面，因为目前国内粮食和主要农产品的库存比较充裕，工业品的供需格局也基本平稳。

来源：上海证券报 编辑：宁波