国家统计局和汇丰相继公布的制造业采购经理人指数（PMI）均出现明显下滑，且已处于阶段性低点。PMI连续下滑说明了什么问题呢？

国家统计局公布的2月PMI连续第三个月下滑降至52.2%，低于上月0.7个百分点；同月汇丰中国制造业PMI也降至七个月新低51.7%。但两者均在50%以上。

PMI是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济衰退。

尽管PMI连续下滑，但统计局给出的解释则是“自2009年3月以来，该指数已连续二十四个月位于临界点——50%以上的扩张区间，表明中国制造业经济总体保持增长态势，但受春节假日等因素影响，增速放缓”。

业界分析人士也认为，目前国内经济运行仍然稳健，制造业大幅下滑的可能性不大，这在一定程度上缓解了紧缩忧虑（昨日股市并未受到PMI下滑影响而走弱）。PMI的放缓为经济调结构转方式赢得了空间，因为总需要的适当放缓显然会降低由于经济结构转型而带来的市场压力。

“‘十二五’规划中，我们确定的经济发展速度是7%。”国务院总理温家宝27日上午在中国政府网和新华网与网友在线交流时表示。

总理透露的这个信息，被各方看作是中国不再单纯追求经济增速的一个信号，同时也表明了政府转变经济增长方式的决心。

与PMI整体下滑形成鲜明对比的是，统计局公布的PMI分类指数中主要原材料购进价格指数为70.1%，比上月提升0.8个百分点。该指数连续三个月高位攀升。

“有近47%的调查企业认为原材料购进价格与上月相比有所上涨，加之劳动力成本呈上升趋势，通胀压力有所加剧，制造业企业面临高成本、低利润的境况。”统计局分析认为，从行业情况看，所调查的20个制造业行业的主要原材料购进价格指数均位于临界点以上，其中纺织业主要原材料购进价格指数创下2005年建立采购经理调查以来新高，石油加工及炼焦业上升至90%以上的高位区间。

为控制物价，自去年三季度开始，央行已经八次上调存款准备金率三次加息。发改委主任张平称，政府抑制消费价格总水平上涨的政策措施已取得了初步成效，预计2月份CPI涨幅有望继续回落。

但分析人士认为，PMI中的主要原材料购进价格指数连续攀升，则说明未来几个月制造业层面的通胀压力将逐步向消费层面传导。另外，国家统计局总经济师姚景源也认为，今年的输入性通胀压力将大于去年。

如此，化解通胀压力仍将是未来各种政策的施力点之一。

来源：证券日报 编辑：宁波