有时候，几个馒头就可以过好长时间；有时候，一堆金条反而会把日子过得乱七八糟。在一家广告传媒公司工作的李小姐最近就很郁闷，前几个月拿10万元存款买了300克金条，这两周来千足金金条竟能跌30元/克。

　　4月中旬以来，实物黄金投资者慌忙“抄底”，可“黄金底”一再出现，令市场“抢购情绪”受抑。截至28日亚市早盘，国际金价跌破1200美元/盎司关口。以上海老庙黄金为例，千足金金条已经跌破300元/克至298元/克。

　　金价为何“深不见底”

　　“底在什么地方，投资者非常着急，要我预测跌到什么位置很难判断，只能说往下是一个趋势，跌破1000美元/盎司可能性很大。”银行贵金属理财专家表示，近期黄金加速下跌，是整体经济及金融市场运行格局发生变化导致的，实物投资者不必盲目抄底，可比市场反应“慢一拍”。

　　近期股市恐慌，金市也频频下跌。银行理财专家告诉中国证券报记者，黄金最近一段时间跌得厉害，金价从去年10月份的1800美元/盎司附近开始调整，因为整个金融市场运行格局发生了变化。

　　中国黄金投资研究院常务副院长奚建华表示，自美联储去年9月推出QE3后，一些大投行机构逐渐意识到整个经济环境逐渐转好，大量“热钱”都转到股票市场，风险偏好情绪得到提振，而避险情绪逐渐趋弱。

　　数据显示，欧美股市涨势凶猛。以道琼斯指数为例，今年一季度累积涨幅超过11%，第二季度累积涨幅亦超过3%。在此期间，黄金市场逐渐受到冷落，交投非常清淡，金价开始一路下跌。

　　银行理财师分析说，从技术层面来看，国际金价运行到1550美元/盎司附近这个区间可以向上也可以向下，因为自去年9月份回调以来，已经下跌了近14%，应该说有很强的支撑，但是后来破了支撑位，变成了压力位。

　　6月19日，美联储议息会议后，伯南克的讲话上调了未来美国经济增速，对就业市场的改善更加乐观，并表示今年下半年可能缩减购债规模，2014年中可能退出现有的量化宽松政策。伯南克的表态引发市场剧烈震荡。4月12日和15日，纽约金银价格经历了史上颇为惊魂的两天，而6月20日，纽约金价盘中最大跌幅高达5.6%至1275美元/盎司，到28日跌破1200美元/盎司。

　　“黄金往下跌的这个时间周期有可能会比较长，视美联储调整货币政策的举措和程度，但目前来看黄金下跌是市场趋势，如果周期拉长的话，跌破1000美元/盎司都是有可能的。”奚建华说。

　　“中国大妈”心里没底

　　有时候市场就是这样，高不见顶，深不见底。近日，不断曝出“福州大妈”、“武汉大妈”、“南京大妈”在投资实物黄金中“被套”。

　　上海一家金店销售工作人员表示，黄金大跌时，大妈们并未抄到大底，在金价跌到270元/克（上海金交所价格，即现货参考价）下时，多数中国大妈并未出手，以为还没见底，但金价反弹到每克280元至290元的时候，大妈们开始集中“抄底”，抢购黄金。

　　据了解，每克黄金须加20元左右费用，因此多数抄底者的买入成本已在每克310元左右，按照目前的金价，多数每克浮亏了60元以上。“广州一客户前段时间买了10公斤，如按照现在价格来说，浮亏已经超过60万元了。”

　　“以每克340元价格买的，两个多月了，没见涨过几次，缩水了2万多。”在传媒公司辛苦加夜班的李小姐心里不爽，尽管手头不缺钱，但是拿着掉价的金条，到底是抛掉还是继续拿着，心里感觉“割肉”一样。

　　李小姐一边加班一边吐槽，她也是经朋友推荐投资金条的，说过去金价一直在涨，现在回调只是短暂的，机会难得，“我那朋友前几天还买了100克，价格比较低”。此前，一度有投资者认为，现在追加资金以更低价买入，可以摊薄前期买入成本，但在金价没有见底情况下，买入意味着浮亏金额加大。

　　“其实往下跌，大妈们也并不在乎，她们有这个思想准备，也知道购买了实物金变现是比较困难，且变现成本也比较高，所以当初也没考虑，比如涨到什么位置，跌到什么位置要抛。”上述金店销售人员说。

　　长期持有仍有价值

　　和李小姐一样，现在不少实物黄金投资者在忐忑，“如果金价继续下跌怎么办，看着它缩水吗”？

　　银行理财师告诉记者，“黄金投资者有两类，一种是交易型的，一种是资产配置型的。据他们了解，购买实物金的投资者，很大一部分是从资产配置这个角度进场的，所以说金价往下跌，也并不在乎。”

　　“别看金价跌得那么凶猛，其实是有前提条件的，长期持有实物黄金还是有价值的。”奚建华认为，国际金价从2009年9月的1000美元/盎司到2011年9月涨到1900美元，回调有其合理性，且市场背景发生了变化。

　　奚建华说，未来黄金将踏着两个风火轮，一个风火轮是避险，一个风火轮是保值。“2008年金融危机市场特别恐慌，踏着第一个风火轮是避险，现在风险逐渐趋缓，经济开始走好，后期引发通胀可能性很大，各国央行印了那么多钱，一定会引发通胀。”

　　黄金兼具一般商品和货币的双重属性，是唯一具有内在价值的金融资产，是稀缺的全球战略性资源，随着全球金融风暴愈演愈烈，黄金作为最诚实的资产，被喻为经济、金融安全的“定海神针”。

　　他建议，从实物投资者角度来看，现在可以不忙着进场抄底，在黄金市场建议投资者反应稍微迟钝点或慢点，因为现在不知道到底在什么地方，比如1000美元/盎司仅仅是从形态上和技术上来判断。“未来金价如果反弹的话，那也一定是慢慢的反弹，抄底机会一定有的。”记者 官平