中国日报网消息：自称“日不落”企业的迪拜世界公司近日出现大规模债务违约。迪拜这个海湾“梦幻之都”也似乎突然景象凋零,日薄西山,全球金融市场随之猛烈震荡。

业内分析人士综合各方因素认为,美元贬值趋势很难因此扭转,迪拜债务危机对中国经济影响有限,对此不宜过度反应。

对于正在走上复苏之途的世界经济而言,这只是个被放大的单一事件,还是又一个连锁性反应的开始?是一记及时的警钟,还是新的负担?迪拜模式的得失该如何看待?各界观点不一。

应关注对我间接影响

目前,除建设银行称还在统计调查外,其他几家大型上市银行和投资机构均表示几乎没有持有迪拜债务。专家据此认为,我国经济不会受迪拜债务危机的直接牵连,重点须关注的是间接影响。

事实上,迪拜债务危机发生后,美元汇率是全球关注的焦点。因为美元依旧是世界经济最基本的价值评价体系,美元走势的变化与否实际上是衡量迪拜危机影响程度的主要指标。

专家普遍认为,美元或在短期内出现反弹,但长期来看美元汇率贬值趋势不会发生转变。

国家行政学院决策咨询部研究员陈炳才解释说,美元汇率贬值是美国发展新能源和低碳经济技术和产品的战略需要,美元只有贬值或美元指数处于相对低的水平,才能使全球资源和能源价格处于较高价格水平,低碳经济技术和产品才能有市场。

鉴于美元汇率贬值是一个长期趋势,专家认为,人民币应采取积极措施,抵消部分当前国际资源和能源价格高涨的影响。

有观点认为,美元汇率贬值带来的是外汇占款的人民币资产相对升值,而对于外汇储备,关键是找到收益率高于美元资产通货膨胀率的投资项目。

争辩之1迪拜风险到底有多大?

“世界金融体系现在已经更加强健,可以应对正在出现的问题,”英国首相布朗在迪拜出现债务危机后对媒体如是说。尽管市场风传英国各商业银行在迪拜债务危机中的风险敞口不小,近日各银行股价大跌,但布朗仍认为这只是一个小挫折,和不久前发生的金融危机远不能“等量齐观”。

法国总理菲永也认为,海湾国家拥有足够资源以保证世界经济不会再次陷入金融危机。美国财政部则表示正在密切关注事态进展。

同时,迪拜一些本地人士认为,外界过度夸大这一事件的影响,有些国际炒家借此题材发挥,从中牟利。迪拜经济学家艾哈迈德·赛义夫强调,迪拜并未彻底倒债,只是作6个月的延期安排。

不过,仍有不少大型投资机构认为,虽然目前看全球各银行在迪拜世界公司债务上的风险头寸仅有120亿美元,迪拜整体债务水平也就在约800亿美元规模,但这一危机的“溢出”效应究竟有多大还有待观察。市场虽已作出明显反应,但由于海湾地区国家进入宰牲节,再加上全球部分市场假期和周末关闭等因素,这一风险源头地区的信息披露并不充分。

美国银行强调,迪拜的问题也可能加重并引发“更大规模的主权债务违约”。彭博社援引的独立机构数据显示,目前迪拜的外债总额已经达到其国内生产总值的103%。

美国银行分析师贝诺特·安和丹尼尔·特奈高瑟指出:“没有人能排除出现‘尾部风险’发生的可能性”。这种风险爆发的几率虽小,但一旦爆发代价高昂,可能造成类似阿根廷和俄罗斯债务危机那样的影响,导致新兴经济体外部资金“断流”,新兴市场整体受到冲击。

争辩之2迪拜模式“金玉其外”?

迪拜“日落”,使这块海湾热土近年的经济发展模式成为一个被审视的焦点。迪拜多年来通过吸纳外来投资、劳动力和游客,实现经济飞速发展。如今迪拜拥有傲视阿拉伯世界的旅游业、金融业和基础设施。

迪拜酋长谢赫穆罕默德·本·拉希德·阿勒马克图姆在他所著的《我的愿景》一书中表示,迪拜追求创新,期望建成世界经济中心,建议其他阿拉伯国家学习迪拜的成功模式。

一些分析人士指出,在经济严重依赖石油出口的阿拉伯世界,相对缺油的迪拜走出了一条与众不同的发展道路。但迪拜债务问题说明其资产泡沫严重,繁荣景象不过是一盘沙堡,难抵侵蚀。由于经济倚重房地产业和外国投资,在金融危机的背景下,资产缩水,外资抽逃,迪拜最终出现流动性问题。

美国资本经济咨询公司发表的最新报告认为,迪拜的问题不是新一轮金融危机的开始,而是全球资产泡沫破灭的“迟到后果”。

不过,也有观点认为,迪拜多年来凭借自身地理优势,有效促进了经济发展,其模式仍值得肯定。常驻迪拜的商业分析师易卜拉欣·哈亚特指出,迪拜经济仍在转型中,波动难免,不宜苛责。

研究海湾地区经济的丹麦学者马丁·维特指出,迪拜的制度安排和企业官方背景意味着政府会迅速采取行动,弥补漏洞,现在远未到看衰迪拜之时。

争辩之3世界经济复苏将受累?

在部分专家看来,迪拜事件引发的资产价格下挫,是对今年以来持续高热的股市等市场的必要修正。这对于世界经济复苏而言,更是及时的“警报”。

美国最大债券基金太平洋投资管理公司首席执行官穆罕默德·埃尔-艾里安说:“尽管最近数周很多人意识到,市场估值同经济运行及企业运营实际情况的偏离越来越大,但很少有人愿意减仓。”他认为,迪拜事件是一剂催化药,使依赖流动性而不是基本面支持的风险资产市场迎来久违的调整。

当然,也有观察家认为,迪拜风险的爆发对部分行业会产生不利影响,为世界经济复苏带来变数。美国银行的分析也谈到,如果新兴市场发生大范围“传染”,世界经济复苏可能“倒退一大步”。

有市场人士推测,迪拜债务风险爆发还与较高的财务杠杆率相关,这使得银行业的风险问题再次成为业界关注焦点。尽管目前全球各金融机构在此问题上的风险披露尚不充分,但市场风险溢价上升已经是事实。这将推高市场利率,导致银行惜贷的风气重来,从而增加整个经济复苏的成本。

鲁比尼全球经济咨询公司市场调查和战略部门负责人阿尔纳布·达斯指出,迪拜债务问题表明,尽管全球主要银行趋于稳定,但过度杠杆化并未完全解决,资产负债表的平衡问题仍需关注。世界经济正迈上复苏之途,但前方仍存在重大挑战。

来源：南方日报 编辑：马原