且行且看 三角度跟踪后市

在采访临结束的时候，张立委托记者向专业人士请教一下他的疑惑——创业板是不是还能继续涨，银行股是不是真的不行了，整体市场未来又将朝哪个方向运行？

带着这些疑问，记者来到了某阳光私募基金投资总监郑希(化名)的办公室。郑希告诉记者，其实在现阶段不只散户头晕，专业机构一样对后市看不清楚。不过，投资者可以从三个角度对后市进行跟踪，且行且看，见招拆招。

首先，保持对市场资金利率的跟踪。短期看，当前市场利率出现了回落迹象，不过这不一定意味着资金成本下降的趋势已经形成，在度过银行季末存贷考核，以及7月上旬的相关缴款后，资金利率的进一步走向值得关注。而从中期来看，理财产品利率非常关键，如果后市理财产品利率出现整体大幅上涨，那就意味着金融领域的去杠杆仍在深化进行，若如此，对中期流动性就应该保持高度谨慎。

其次，未来几个月的价格走向。重要的价格指标包括CPI和PPI增速，如果未来几个月CPI和PPI环比增速出现持续下滑，则很可能意味着微观企业出现了新一轮主动去库存，而这也大概率表明经济增速可能将进行二次探底。

最后，重点关注三季度的房地产投资和出口。在地方财政捉襟见肘的背景下，房地产投资和出口对三季度经济将发挥决定性作用。如果房地产投资和出口都出现了下滑，则对经济整体走向也应保持谨慎。

根据对上述三个指标的跟踪，投资者在三季度一定能逐渐得出看好、看平或者看空的三个结论。如果得出看好和看空的结论，则银行等大盘蓝筹股都是较好的选择，毕竟此类股票估值已经非常低，处于进可攻、退可守的状态；而如果得出看平的结论，则市场风格很可能继续围绕创业板等成长股展开，因为得出看平的结论，意味着市场格局与上半年变化不大，因而资金偏好也有望得以延续。