关店计划成效惹担忧

对于李宁联合凡客采取的此次清库存活动，业内人士分析跟其不久前公布年报的业绩不佳有一定关系。

李宁公司2012年年报显示，公司实现营业收入67.39亿元，同比减少24.5%；权益持有人应占盈利减少至亏损19.79亿元，同比减少23.65亿元。对于业绩下滑的原因，李宁公司解释称部分原因在于公司减少了批发销售、应收账款及库存的拨备、推行变革计划及渠道复兴计划的相关成本以及其他重组性成本。

早在2012年，李宁就实施了关店策略，相关数据显示，截至2012年末，李宁牌常规店、旗舰店、工厂店及折扣店的店铺总数为6434家，较2011年报告期末净减少1821家，幅度达到22.06%，平均每天关店5家。

不过业内人士对关店计划的成效仍表示担忧。数据显示，李宁集团在2012年存货为9.2亿元，比2011年减少2.13亿元，但在去年的原料、制品及制成品存货方面分别为0.35亿元、0.34亿元和14.38亿元，均高于2011年。

据悉，为了解决公司面临的困境，李宁在去年2月引入了美国最大私募股权投资者之一的TPG（德州太平洋集团）作为战略投资者，并邀请金珍君担任李宁公司的执行副主席。金珍君为了解决李宁的高库存压力再下猛药，并大刀阔斧地推行了包括“渠道复兴计划”在内的一系列变革计划。这一计划的重点在于支持经销商清理库存、回购、整合销售渠道、改善财务状况和现金流，集资金额达18亿元。

不过，对于“渠道复兴计划”的效果业内人士持谨慎乐观态度。国泰君安国际的分析师彭港洋分析，零售店铺的收缩限制了公司的外延式增长。公司修改了其渠道政策调低了批发折扣以支持经销商，这可能会进一步挤压其利润率和盈利能力。李宁与凡客联手进行的清库存活动被视为一条新路径。

线上线下渠道利益之争

或再度爆发

◇隐忧

有分析人士指出，通过电商清库存，虽然能起到一定的作用，但李宁要避免再度损伤经销商的利益，引发线上线下渠道的利益之争。

公开资料显示，李宁官方网上商城上线的同时，还在淘宝、天猫等授权了多个网络商家，通过网店进行清库存活动，很多服装的折扣达到了5折左右。

但是网商的促销却在一定程度上损害了经销商的利益。李宁的一位县市级经销商在网上发表了《电商是如何影响我的生意的》的帖子公开表达不满。据称，李宁在官网的某次促销折扣与该分销商当季采买的折扣一致，甚至低于大部分分销商的采买折扣。

该经销商认为，线上销售的低价折扣已经影响到实体店铺销售，其门店从鼎盛时期的7家已经剩下最后1家。此帖一经发出，也引发众多经销商跟帖纷纷吐槽。

虽然李宁公司对媒体回应称，经过核实，公司线上和线下销售的货品结构及类型并不同，线上主要以售卖非当季商品和网络专供版为主，如有当季新品在线上销售，也从未以低于拿货价格销售。但是李宁的这种做法，还是伤了部分经销商的心。

事实上，不仅仅是李宁，真维斯等服装品牌在通过网店渠道清库存时也曾遭遇实体店的抗议和吐槽。长城基金服装行业研究员储雯玉则表示，从国外的经验来看，线上销售是一种很好的方式。但服装企业不能简单地把线上销售当作清库存的模式，这样对品牌的长期发展不利。记者于冬雪