市场“不差钱”而“差制度”

尽管有关部门不断加大对资本市场的监管力度，但纵观中国股市，与“牛短熊长”并行的，是屡见不鲜的过度包装、业绩“变脸”，甚至虚构利润、操纵股价、内幕交易、欺诈上市。

“股市疲软的主因是信心匮乏，信心匮乏的原因是诚信匮乏，根源在于监管和股权文化的匮乏。”中国人民大学商法研究所所长刘俊海说。

另一方面，部分银行理财产品管理混乱，导致百姓投资受损。春华资本集团董事长胡祖六表示，一些机构对投资者的教育和提示不够，甚至误导投资者。近日银监会发布规范商业银行理财业务的“八号文件”，力图加大市场透明度。

“老百姓把钱放在银行的回报率太低甚至缩水，但又找不到合适的保值增值渠道。”胡祖六说。截至2012年末，中国居民个人储蓄余额高达41万亿元。

一些论坛嘉宾说，中国投资市场“不差钱”，差的是制度建设。在证券现货市场规模不断扩张的同时，证券衍生品市场发展却严重滞后。中国金融期货交易所开业近7年，目前仅有沪深300指数期货一只品种。而其较高的投资门槛，则将普通投资者拒之门外。

作为风险相对较低、收益更为稳健的债券市场，实际上并未对老百姓彻底敞开大门。胡汝银举例说，目前个人投资者不能投资银行间市场的央行票据、政策性金融债等。

投资渠道应多元规范

“改变市场监管的理念与制度应成为中国未来五年资本市场改革的‘重头戏’。”胡祖六认为，不应把监管的资源和精力全部花在具体的产品和业务上。

与会专家认为，从微观层面，也应继续理顺和规范现有的银行理财等投资渠道，加大对违法违规行为的打击力度，提高透明度及对投资者的保护和教育。

让老百姓的“钱袋子”鼓起来，还要给他们创造多元化和长期投资的空间和机会。“应该建立多元化、多层次、多品种的金融体系，短期、中期、长期的产品相结合，让投资者可以灵活选择。”胡祖六说。

上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁说，应发展和壮大债券等投资市场。如果股票市场不能改善公司治理和保护投资者，投资者可以通过债券市场进行投资。

农民目前无法从房地产业中获得土地的增值收益，居民也难以进行合理的投资。华远地产董事长任志强认为，楼市调控的思路应转移到对制度的改造和创新上来，如给农民以土地产权，解决城市化中的权力保护与转移。适时建立长效机制取代“限购”“限价”等行政调控手段。

富达国际投资总裁安东尼·波顿说，让公众财富保值增值，他们才会迈向健康而有保障的退休生活。中国应继续加速金融改革进程。(据新华社博鳌4月6日电新华社记者王晖余、潘青、魏骅)